Оркестровка портфоліо: нова суперсила приватного капіталу для покращення створення вартості

Джей Голдман, співзасновник і генеральний директор Sensei Labs, співавтор бестселера New York Times The Decoded Company, член консультативної ради HBR.

Авторські права Тома Вернера

Якщо 2022 рік був роком, коли компанії почали використовувати оркестровку підприємства для сталої трансформації, то 2023 рік стане роком, коли їхні інвестори та власники приватних інвестицій швидко стануть послідовниками.

Підвищення процентних ставок, розширена інфляція та потенційна рецесія ускладнили ПП відповідати очікуванням (див. опитування PEI LP). Г’ю Макартур, партнер консалтингової компанії Bain & Company, резюмує: «Немає сумнівів, що приватний капітал стикається з подвійною загрозою через зростання ставок і витрат».

Створення вартості – це трансформація під іншою назвою

Останнє десятиліття було епохою трансформацій, яку я називаю епохою корпоративної оркестровки. Трансформація зараз є критично важливим навиком і фактором успіху для підприємств, у тому числі для багатьох, що належать PE. Успішна трансформація портфеля є необхідною умовою залучення коштів та подальшого існування фонду.

Плани створення вартості (VCP) мають ті самі характеристики, що й трансформації, з додатковою ясністю чітко визначених фінансових KPI та фіксованої тривалості. Прискорення VCP і зниження ризику є величезною конкурентною перевагою для менш дефіцитних інвестицій у LP і порівняно з іншими фондами. Ті самі стратегії трансформації, які допомагають підприємствам трансформуватися, можуть бути повторно запущені як VCP фондами PE. Недавній звіт Constellation Research продемонстрував, що перетворення, організовані на сучасних, спеціально створених платформах, майже втричі перевищили середній рівень успішності традиційних методів.

Вирішення головних завдань PE

Оркестровка підприємства не є панацеєю від усіх проблем, з якими стикається PE, але вона може забезпечити швидку рентабельність інвестицій у порівнянні з найпоширенішими, з якими ми стикалися, оскільки ми допомагали портовим компаніям і фондам у всьому світі прискорити їхні VCP.

Відсутнє вирівнювання LP/GP/Portco

Опитування PwC Next in Private Equity Survey 2022 показало, що 54% PE використовують вкладення електронної пошти для збору даних із портів, а 36% просто пишуть свою відповідь у тілі електронного листа. Для складної індустрії, що керується даними, необхідно терміново вирішити питання про те, що 90% ваших даних доставляються застарілим еквівалентом поштових голубів. Доступ до даних у реальному часі є першим обов’язковим кроком до узгодження спільних найкращих практик і стратегій прискореного створення вартості.

LP також стають все більш досконалими у вимірюванні успіху PE. Як зазначає Джоана Роча Скафф, голова відділу прямих інвестицій LP Neuberger Berman, у статті PEI (paywall): «Дедалі більше ми також звертаємо увагу не лише на прибуток сам по собі, а й на те, як цей прибуток був створений – зростання прибутків. , зменшення кредитного плеча, багаторазовий арбітраж, KPI ESG тощо».

Оркестровка підприємства може стандартизувати KPI, створювати спільну модель для портів і надавати спрощену звітність у режимі реального часу шляхом інтеграції різних джерел даних (наприклад, кількох ERP, CRM тощо) із відстеженням структурованих даних/KPI/вигод, що забезпечує застосування адаптивних моделей управління . Автоматизація інформаційних панелей у режимі реального часу для когортного аналізу та звітності про LP заощаджує сотні годин зусиль фірм/портків, що займаються ПП, одночасно забезпечуючи узгодженість і прозорість, а також прискорюючи створення вартості. Прогнозні моделі можуть висвітлити прогалини, які необхідно заповнити майбутніми інвестиціями.

Відставання цифрової трансформації

Опитування лідерів приватних фондів у 2022 році розглянуло різні сфери уваги фінансових директорів приватних компаній. Його погляд на технологічні можливості виявив, що управління портфелем найбільше готове до технологічних збоїв, а потім операції з фондами.

Це свідчить про необхідність заміни застарілих поштових голубів і модернізації оркестровки портфоліо. Великі фонди, такі як KKR і Blackstone, наймають керівників відділів інформації та інновацій, а також глобальних керівників наукових відділів обробки даних, щоб створити цей потенціал. Фондам, які не входять до першої п’ятірки, слід звернути увагу на корпоративні оркестрові платформи, щоб досягти подібних результатів із значно меншими інвестиціями та набагато швидшою рентабельністю інвестицій.

Такий же поштовх до цифрових технологій існує в портко. Традиційної тактики VCP, яка ґрунтується на попередньому досвіді керівних команд, уже недостатньо для отримання необхідних результатів протягом періодів утримання. Вищезгадане опитування PwC показало, що головним пріоритетом 40% порткоів є створення цінності за допомогою цифрової трансформації шляхом оцифрування більшої кількості сфер діяльності їхніх компаній. Оркестровка підприємства стимулює трансформацію, використовуючи перевірені методичні посібники, координуючи між собою та забезпечуючи узгодження діяльності з KPI та результатами.

Недоліки талантів

Перемога у війні за таланти має вирішальне значення для створення цінності. Лідери трансформації та команди мають захоплюючі можливості для особистого зростання. Сучасна реальність гібридної роботи, особливо для глобальних компаній, що охоплюють географію та часові пояси, потребує сучасного середовища віддаленої роботи, яке руйнує розриви. Модель оркестровки підприємства наступного покоління за своєю суттю забезпечує основу для успішної трансформації, одночасно підтримуючи робочу силу, яка може працювати будь-де.

Відкладене створення вартості

Journal of Alternative Investments виявив, що середній період утримання з 2000 по 2008 рік становив 4,7 року, але з тих пір він розтягнувся до 5,8 року, що призвело до зниження IRR, оскільки утримання триває довше. Цей додатковий час може знизити ефективність портко проти більш швидких конкурентів і змусити покупців більш агресивно знижувати оцінку через повільніше створення вартості.

Прискорене створення вартості — це виживання найшвидшого втіленого в життя. Оркестровка підприємства значно прискорює VCP за допомогою адаптивних посібників, які базуються на найкращих практиках, отриманих у різних портфоліо та когортах фондів, створюючи бібліотеку за галуззю, географією та стратегією портко. Доступ потрібних людей до потрібних фінансових, комерційних і операційних даних у потрібний час сприяє вищій продуктивності та кращому прийняттю рішень. Модель зрілості корпоративної оркестрації, як показано у звіті Constellation Research і пояснена в моїй попередній статті Forbes, допомагає оцінити можливості трансформації в потенційних портах і визначає сфери, на які необхідно звернути увагу для досягнення результатів VCP.

Ласкаво просимо в еру оркестровки портфоліо

Потреба розгорнути безпрецедентний сухий порох на суму 1,1 трильйона доларів США, який зберігається тільки в американських PE, з часом стає лише більш актуальною. Прогноз угод PwC у США на 2023 рік підкреслює уповільнення у 2022 і 2023 роках як ідеальний шанс для інновацій перед поверненням до нормального обсягу угод. Як описано в дослідженні Next in Private Equity Survey, «PE має адаптуватися, щоб процвітати протягом наступних п’яти років. Традиційна модель PE спирається на перевірені методи, які можуть виявитися неефективними на кожному кроці укладання угод у сучасному нагрітому конкурентному середовищі. Компанії… ризикують переплачувати за угоди та спостерігати, як компанії не працюють протягом періоду утримання».

Макроекономічні зірки об’єдналися, щоб надати фондам фізичних осіб рідкісний шанс трансформуватися, перш ніж укладення угод повернеться до нормального рівня. Цього можна досягти за допомогою інформаційних панелей у режимі реального часу, прогнозної аналітики, автоматизації співпраці, посібників і адаптивного керування для прискорення VCP та майбутнього збору коштів. Настав час перетворити цю економічну кризу на ідеальну можливість використати цифрову трансформацію, щоб увійти в еру управління портфоліо.

Технологічна рада Forbes — це спільнота для ІТ-директорів, технічних директорів і технічних керівників світового рівня. Чи маю я право?