Con el mercado laboral aguantando, ¿qué esperar de las ganancias del segundo trimestre de ADP?

UCRANIA – 2021/06/06: En esta ilustración de foto, se muestra un logotipo de procesamiento automático de datos en … [+] un teléfono inteligente con la información bursátil de procesamiento automático de datos en el fondo. (Ilustración fotográfica de Igor Golovniov/SOPA Images/LightRocket vía Getty Images)

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Se espera que ADP publique sus ganancias del segundo trimestre del año fiscal 23 el 25 de enero, informando sobre un período en el que el mercado laboral de EE. UU. se mantuvo razonablemente fuerte. Esperamos que los ingresos de ADP para el trimestre lleguen a alrededor de $ 4,400 millones, lo que representa un aumento de casi el 10 % año tras año y marginalmente por encima de la estimación de consenso de $ 4,370 millones. Proyectamos que las ganancias se situarán en alrededor de $1,95 por acción, en comparación con una estimación de consenso de $1,93. Entonces, ¿cuáles son algunas de las tendencias que probablemente impulsen los resultados de la empresa? Consulte nuestro análisis de tablero interactivo en ADP Earnings Preview para obtener más detalles sobre la tendencia probable de los ingresos y ganancias de ADP para el trimestre.

Aunque ha habido algunos obstáculos macroeconómicos últimamente, con la inflación de EE. UU. manteniéndose bastante alta y la Reserva Federal continuando con sus aumentos de tasas, el negocio de ADP se ha mantenido bastante bien ya que el mercado laboral se mantuvo sólido. Durante el primer trimestre del año fiscal 23, ADP registró un conjunto de resultados mejores de lo esperado con un aumento de los ingresos de casi un 10 % año tras año impulsado por las sólidas reservas de nuevos negocios, el crecimiento de los empleados en el lugar de trabajo y mayores ingresos a través del interés de los fondos de los clientes. Estas tendencias también deberían mantenerse hasta el segundo trimestre del año fiscal 23. En perspectiva, durante el mes de diciembre, las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 223 000 para el mes, por encima de las estimaciones, con una tasa de desempleo mejor de lo esperado en 3.5%, marcando una disminución de 0.2%. Los salarios también aumentaron un 4,6% en comparación con el año pasado. Esto debería resultar en una base de clientes en expansión y una fuerte demanda continua de los servicios de ADP. ADP también ha hecho un buen trabajo en la gestión de sus márgenes hasta el momento, a pesar del entorno inflacionario. Por ejemplo, durante el primer trimestre, los márgenes operativos ajustados aumentaron 30 puntos básicos hasta el 24,1 %. Además, la empresa ha proyectado una expansión del margen EBIT ajustado de entre 125 y 150 puntos básicos para el FY'23.

Sin embargo, nos mantenemos neutrales con respecto a las acciones de ADP con un precio estimado de $237, que está más o menos en línea con el precio de mercado actual. Existe una probabilidad relativamente alta de que EE. UU. entre en recesión a corto plazo y esto podría afectar las tasas de crecimiento de jugadores como ADP. Las acciones de ADP también cotizan a un múltiplo relativamente alto de alrededor de 30 consensos de ganancias del año fiscal 23. Aunque esto se justifica por el crecimiento de las ganancias relativamente predecible de la compañía, la alta valoración podría representar un riesgo para las acciones durante un ciclo económico descendente. Consulte nuestro análisis de la valoración de ADP para obtener más detalles sobre lo que impulsa nuestra estimación de precios para las acciones de ADP.

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