Los fabricantes de automóviles de Europa pueden manejar los obstáculos convencionales, pero ¿una guerra comercial?

Guerra comercial entre la UE y EE. UU., foto conceptual

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Incluso si los fabricantes de automóviles europeos se sacuden la recesión esperada, capean la tormenta inflacionaria y enfrentan el desafío de China, tendrán que enfrentarse a una competencia cada vez más intensa a medida que la producción se sacuda la camisa de fuerza de la escasez de semiconductores. Una guerra comercial con Estados Unidos podría tener consecuencias desagradables.

Los temores del CEO de Stellantis, Carlos Tavares, de que la reestructuración podría ser inevitable llegaron a principios de año, cuando Ford Europa dijo que necesitaba ser más competitivo a medida que la industria hacía la transición a los autos eléctricos. Los sindicatos alemanes dijeron que los recortes de empleo podrían llegar a 3.200 en Ford Europa.

La industria europea apenas había tenido tiempo de concentrarse en el desafío existencial de China, cuando quedaron claras las implicaciones de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA, por sus siglas en inglés) de EE.

Hablando en el Foro Económico Mundial anual de Davos, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, se preocupó por el impacto de IRA en la industria automotriz europea, que subsidia los vehículos eléctricos solo si se ensamblan en América del Norte. Esto amenaza con socavar el plan de Europa para convertirse en un líder mundial en tecnología de automóviles eléctricos y generó llamados de que la UE y Alemania necesitaban financiar un plan similar para impulsar a sus jugadores mundiales.

Escena nocturna de la hora azul del invierno de la ciudad de Davos. Davos, Suiza

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Sin alguna mitigación, esto apunta a la posibilidad de una guerra comercial dañina. Cuando las empresas invierten en nueva tecnología para derrotar a los oponentes siendo mejores, eso puede ser brutal, pero es más probable que genere resultados constructivos. Cuando los países sienten que deben subsidiar a sus campeones nacionales para ganar, nadie lo hace. La Organización Mundial del Comercio se creó para evitar esa competencia desleal y derrochadora. Las enmiendas a la legislación en el Congreso del Senador Joe Manchin (DW.Va) hacen que el posible impacto en los europeos sea aún menos fácil de leer.

EE. UU. se ha fijado el objetivo de que el 50 % de la producción de automóviles sea eléctrico o híbrido enchufable (PHEV) para 2030. La UE prohibirá todas las ventas de todos los vehículos ICE y PHEV nuevos para 2035. California ha ordenado la prohibición de vehículos ICE nuevos para 2035, con ventas limitadas de PHEV.

Los resultados finales pronto revelarán el verdadero estado de la industria a medida que reacciona a estos desafíos.

El banco de inversión UBS reiteró su pronóstico de que las ganancias de la industria caerán alrededor de un 40% en 2023 y calculó que los recortes de precios de Tesla desencadenarán una guerra de precios en los vehículos eléctricos con consecuencias en toda la industria. Los fabricantes tradicionales que fabrican motores de combustión interna (ICE) también se verán absorbidos, pero debido a sus costos más altos, sus planes descarrilarán la "narrativa de paridad de margen EV".

“Las (subsidiarias financieras de los fabricantes estadounidenses y alemanes) estarán bajo presión y las ganancias en las empresas conjuntas de China estarán estructuralmente en riesgo. Preferimos el lujo sobre los premium (fabricantes del mercado masivo) en este contexto y vemos a los proveedores como un mejor lugar para esconderse”, dijo UBS en un informe.

Los analistas automotrices de Autovista24 esperan que las ventas de sedán y SUV en Europa en 2023 aumenten un 12,2% a 12,67 millones. Eso suena positivo, pero Autovista24 dijo que lo que llamó “el asediado sector automotriz del continente” se recuperará en el mediano y largo plazo, pero también rebajó la perspectiva de la región para 2024 y 2025 y agregó este pensamiento siniestro.

“No se espera que el volumen de (ventas) de automóviles nuevos en Europa regrese a los niveles previos a la pandemia hasta mediados de la próxima década”, dijo Autovista24. Has leído bien; 2035.

El investigador de inversiones Bernstein dijo que los inversores deberían disfrutar de resultados loables para 2022 mientras puedan, porque las cosas pronto se pondrán difíciles.

“Las primeras semanas de 2023 ya han demostrado que la competencia de precios ha vuelto. Con el aumento de la producción, el ciclo de precios ha terminado en China, está terminando en los EE. UU. y solo Europa disfrutará de unos meses más sin preocupaciones”, dijo Bernstein en un informe.

LMC Automotive dijo a principios de este mes que las ventas de automóviles en Europa occidental aumentarán un 7,8% en 2023 a 10,95 millones. LMC advierte de un “período de recesión” en la primera mitad de 2023.

Estos pronósticos deben compararse con el recuento anterior al coronavirus de 14,29 millones de ventas en 2019. Gran parte de la producción de la industria todavía está orientada a satisfacer un mercado de Europa occidental más de 3 millones más grande que las expectativas actuales.

En 2022, las ventas en Europa occidental cayeron un 4,1 % hasta los 10,15 millones. Europa Occidental incluye todos los grandes mercados como Alemania, Francia, Gran Bretaña, Italia y España.

Tavares de Stellantis, hablando en la feria de tecnología CES en Las Vegas el mes pasado, advirtió que era posible cerrar plantas debido a que los autos eléctricos de mayor precio causaron una contracción del mercado general. Tavares volvió a señalar que la industria automotriz tuvo que absorber los costos 40% más altos de BEV.

Según el Financial Times del jueves, la UE está considerando tomar medidas para combatir el impacto negativo de la IRA. En un artículo de sus reporteros de Washington y Bruselas, el FT señaló que BMW, entre otros, está elaborando planes para impulsar la inversión en los EE. UU. abastecimiento

El mes pasado, el presidente francés, Emmanuel Macron, dijo durante una reunión con el presidente Biden en los EE. UU. que el IRA podría “fragmentar Occidente” porque parecía impulsar injustamente el comercio estadounidense.

Emmanuel Macron, presidente de Francia, a la derecha, habla mientras el presidente de EE. UU., Joe Biden, escucha durante una cena de estado en el jardín sur de la Casa Blanca en Washington, DC, EE. UU., el jueves 1 de diciembre de 2022. Biden dijo que no se disculparía por una nueva ley climática y fiscal que, según los líderes europeos, subsidia injustamente a las empresas estadounidenses, amenazando con eclipsar una visita de su homólogo francés, Macron. Fotógrafo: Chris Klpeonis/CNP/Bloomberg

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Algunos comentaristas consideran que la IRA socava las reglas de libre comercio de la Organización Mundial del Comercio (OMC), y que la UE primero debería emprender acciones a través de la OMC, en lugar de entrar en una ruinosa guerra de ofertas de subsidios con los EE. UU.