Los fondos de cobertura terminan 2022 con una nota amarga, ya que la macroestrategia global superó el rendimiento y las estrategias múltiples se estancaron

Diciembre trajo un pequeño cambio en el desempeño de los fondos de cobertura, con los fondos macro globales ocupando el centro del escenario como los de mejor desempeño. Mientras tanto, los fondos multiestrategia se estancaron el mes pasado y los fondos más pequeños superaron a los más grandes en algunas estrategias, lo que marcó un cambio respecto a lo visto en muchos meses anteriores de 2022.

NUEVA YORK, NUEVA YORK – 7 DE ENERO: Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) el … [+] 7 de enero de 2022 en la ciudad de Nueva York. Los mercados cayeron levemente en las operaciones de la mañana, ya que los inversores reaccionaron a un informe de empleo del gobierno que muestra que la economía de EE. UU. creó muchos menos empleos de los esperados en diciembre. (Foto de Spencer Platt/Getty Images)

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En su "Actualización mensual de fondos de cobertura" de diciembre, Citco informó que el rendimiento promedio ponderado general de los fondos de cobertura que administra fue de -0.7%, un cambio significativo después de dos meses consecutivos de rendimientos positivos. El rendimiento medio general fue plano, lo que indica que no hubo diferencias en el rendimiento entre los fondos grandes y pequeños.

Los fondos macro globales fueron los grandes triunfadores en diciembre

Los fondos macro globales generaron un atractivo rendimiento promedio ponderado del 3 % y un rendimiento medio del 1,1 %, lo que indica que los fondos más pequeños que siguieron esta estrategia superaron a sus contrapartes más grandes.

Las únicas otras estrategias en verde para diciembre fueron las materias primas, con una rentabilidad media ponderada del 1,1 %, y el arbitraje de renta fija, del 0,6 %. Las dos estrategias generaron rendimientos medios de 0,8% y 0,2%, respectivamente.

Por otro lado, la estrategia de peor desempeño fueron los fondos multiestrategia, con un rendimiento promedio ponderado de -2,7% y un rendimiento medio de 0,1%, lo que indica que los fondos de cobertura más pequeños superaron significativamente a sus pares más grandes. Los fondos impulsados por eventos perdieron un 0,8 % sobre una base promedio ponderada y un 0,4 % sobre una base mediana, lo que indica un rendimiento superior de los fondos más pequeños.

Los fondos de cobertura de renta variable también tuvieron problemas en diciembre, generando una rentabilidad media ponderada del -0,5 % y una rentabilidad media del -0,2 %. El rendimiento negativo del mes pasado coronó un cuarto trimestre positivo.

Los fondos de cobertura más pequeños superaron a los más grandes en ciertas estrategias

Los fondos con más de $3 mil millones en activos bajo administración tuvieron un rendimiento significativamente inferior al de sus contrapartes más pequeñas, generando un rendimiento promedio ponderado de -1.8% y un rendimiento medio de 0.1%.

Por otro lado, la categoría de tamaño de mejor desempeño cubría fondos con $ 1 mil millones a $ 3 mil millones en activos. Obtuvieron una rentabilidad del 0,7 % sobre la base de una media ponderada y del 0,8 % sobre la base de la mediana, lo que indica rendimientos similares tanto para los fondos pequeños como para los grandes.

Los fondos con menos de $200 millones bajo administración perdieron un 0,7% sobre una base promedio ponderada, aunque quedaron planos sobre una base mediana. Los fondos con $ 200 millones a $ 500 millones se mantuvieron estables tanto en el promedio ponderado como en la mediana, mientras que aquellos con $ 500 millones a $ 1 mil millones bajo administración generaron rendimientos promedio ponderados y medianos de -0.2% y 0.2%, respectivamente.

Flujos de capital

Tradicionalmente, diciembre ve un aumento de las actividades de capital a medida que los inversores ajustan su posicionamiento, y el mes pasado no fue la excepción. Las suscripciones se duplicaron con creces desde noviembre a $ 21,6 mil millones. Sin embargo, los rescates también se dispararon a $ 35 mil millones, lo que resultó en salidas netas de $ 13,4 mil millones.

Los fondos de acciones fueron el principal impulsor de las salidas del mes pasado, con salidas netas de $7.6 mil millones resultantes de $10 mil millones en reembolsos que compensaron con creces los $2.4 mil millones en suscripciones. Los fondos multiestrategia le siguieron de cerca, con 6.800 millones de dólares en salidas netas, ya que más de 15.000 millones de dólares en rescates compensaron con creces los menos de 10.000 millones de dólares en suscripciones.

Por otro lado, los fondos híbridos continuaron siendo populares entre los inversionistas, registrando entradas netas de $5.8 mil millones después de casi ningún rescate.

En función del tamaño, los reembolsos se distribuyeron ampliamente entre los diferentes grupos. Los fondos con los reembolsos más grandes fueron aquellos con $ 1 mil millones a $ 5 mil millones en activos bajo administración, con salidas netas de $ 4,8 mil millones. Los fondos con más de $ 10 mil millones registraron $ 4 mil millones en salidas netas, ya que casi $ 20 mil millones en reembolsos compensaron con creces los casi $ 15 mil millones en suscripciones.

Citco observó retiros en todas las regiones, aunque los rescates se concentraron en gran medida en América, que registró $9.600 millones en salidas netas.

De cara al futuro, la empresa prevé unas salidas netas de 9.300 millones de dólares para el primer trimestre, ligeramente superior a la observada en la misma época del año pasado. Sin embargo, Citco agregó que las suscripciones podrían recuperarse durante el primer trimestre, contrarrestando los reembolsos ya planificados.

La firma prevé $7.200 millones en salidas netas previstas para después del primer trimestre.