Хедж-фонди закінчили 2022 рік на поганій ноті, оскільки глобальні макроекономічні показники перевищили ефективність, а мультистратегія зупинилася

Грудень приніс певний перелом у діяльності хедж-фондів, причому глобальні макрофонди посіли центральне місце як найкращі результати. Тим часом багатостратегічні фонди зупинилися минулого місяця, а менші фонди перевершили більші в деяких стратегіях, знаменуючи поворот того, що спостерігалося в багатьох попередніх місяцях 2022 року.

НЬЮ-ЙОРК, НЬЮ-ЙОРК – 7 СІЧНЯ: Трейдери працюють на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) … [+] 7 січня 2022 р. у Нью-Йорку. Ринки дещо впали під час ранкових торгів, оскільки інвестори відреагували на урядовий звіт про робочі місця, який показав, що економіка США створила набагато менше робочих місць, ніж очікувалося, у грудні. (Фото Спенсера Платта/Getty Images)

Getty Images

У своєму «Щомісячному звіті про хедж-фонди» за грудень Citco повідомила, що загальна середньозважена прибутковість хедж-фондів, якими вона керує, склала -0,7%, що є суттєвим поворотом після двох місяців поспіль позитивної прибутковості. Загальна середня прибутковість була рівною, що вказує на відсутність різниці в ефективності між великими та малими фондами.

Глобальні макрофонди були великими переможцями в грудні

Глобальні макрофонди отримали привабливу середньозважену прибутковість у 3% і середню прибутковість у 1,1%, що вказує на те, що менші фонди, які дотримуються цієї стратегії, перевершили своїх більших аналогів.

Єдиними іншими стратегіями в плюсі в грудні були товари із середньозваженою прибутковістю 1,1% і арбітраж з фіксованим доходом 0,6%. Ці дві стратегії дали середній прибуток 0,8% і 0,2% відповідно.

З іншого боку, найгіршою стратегією були мультистратегічні фонди із середньозваженою прибутковістю -2,7% і медіанною прибутковістю 0,1%, що вказує на те, що менші хедж-фонди значно перевершили своїх більших аналогів. Фонди, керовані подіями, втратили 0,8% за середньозваженим значенням і 0,4% за середнім значенням, що вказує на випередження менших фондів.

Фонди хеджування акцій також зазнали труднощів у грудні, отримавши середньозважену прибутковість -0,5% і середню прибутковість -0,2%. Від’ємна прибутковість минулого місяця завершила позитивний четвертий квартал.

Менші хедж-фонди перевершували більші за певними стратегіями

Фонди з активами в управлінні понад 3 мільярди доларів США значно поступалися своїм меншим аналогам, отримавши середньозважену прибутковість -1,8% і середню прибутковість 0,1%.

З іншого боку, найкраща категорія розміру охоплювала фонди з активами від 1 до 3 мільярдів доларів. Вони становили 0,7% на середньозваженій основі та 0,8% на медіанній основі, що вказує на однакову ефективність як малих, так і великих фондів.

Фонди з менш ніж 200 мільйонами доларів під управлінням втратили 0,7% у середньозваженому вираженні, хоча вони залишилися незмінними на основі медіани. Фонди обсягом від 200 до 500 мільйонів доларів залишалися незмінними як за середньозваженим значенням, так і за медіанною базою, тоді як фонди з 500 до 1 мільярда доларів під управлінням отримали середньозважену та середню прибутковість -0,2% і 0,2% відповідно.

Потоки капіталу

Традиційно в грудні активізується капітальна діяльність, оскільки інвестори коригують свої позиції, і минулий місяць не став винятком. Кількість підписок зросла більш ніж удвічі з листопада до 21,6 мільярда доларів. Однак викупи також різко зросли до 35 мільярдів доларів, що призвело до чистого відтоку в 13,4 мільярда доларів.

Фонди акцій були основною рушійною силою відтоку минулого місяця, чистий відтік склав 7,6 мільярда доларів США в результаті погашення на суму 10 мільярдів доларів США, що більш ніж компенсувало 2,4 мільярда доларів США у формі підписки. Багатостратегічні фонди йшли з невеликим відставанням із чистим відтоком у розмірі 6,8 мільярдів доларів США, оскільки викуп понад 15 мільярдів доларів з лишком компенсував менше 10 мільярдів доларів у вигляді підписки.

З іншого боку, гібридні фонди продовжували бути популярними серед інвесторів, зафіксувавши чистий приплив у розмірі 5,8 мільярдів доларів США майже без викупів.

За розміром викупи були широко розподілені між різними групами. Фонди з найбільшими викупами були фонди з 1-5 мільярдами доларів США в активах під управлінням, з чистим відтоком у 4,8 мільярда доларів США. Фонди з обсягом понад 10 мільярдів доларів США зафіксували чистий відтік у розмірі 4 мільярдів доларів США, оскільки майже 20 мільярдів доларів США у вигляді викупу з лишком компенсували майже 15 мільярдів доларів США у формі підписки.

Citco спостерігала вилучення в усіх регіонах, хоча викупи були в основному зосереджені в Америці, де було зафіксовано 9,6 мільярда доларів чистого відтоку.

Заглядаючи вперед, фірма прогнозує чистий відтік у розмірі 9,3 мільярда доларів США, який очікується в першому кварталі, що трохи більше, ніж спостерігалося за той самий час минулого року. Однак Citco додав, що кількість підписок може зрости протягом першого кварталу, протистоячи вже запланованим викупам.

Фірма бачить 7,2 мільярда доларів чистого відтоку, запланованого після першого кварталу.