Гроші

Акції Microsoft перевищать консенсус у другому кварталі?

20 января, 2023

ПОЛЬЩА – 2023/01/18: На цій фотоілюстрації логотип Microsoft відображається на смартфоні з … [+] відсотками фондового ринку на тлі. (Фотоілюстрація Омара Маркеса/SOPA Images/LightRocket через Getty Images)

SOPA Images/LightRocket через Getty Images

У вівторок, 24 січня 2023 року, Microsoft (NASDAQ: MSFT) планує оприлюднити результати фінансового другого кварталу 2023 року. Ми очікуємо, що акції перевищать консенсус-прогнози щодо доходів і прибутків. У першому кварталі 2023 фінансового року (липень-червень фінансового року) компанія перевершила очікування, а загальний дохід зріс на 11% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 50,1 мільярда доларів США. Це було зумовлено зростанням продуктивності та бізнес-процесів на 9%, а також зростанням сегментів інтелектуальних хмар на 20%, частково компенсованим незначним зниженням у бізнесі персональних комп’ютерів. Ми очікуємо, що така ж тенденція продовжиться в результатах другого кварталу.

Наш прогноз показує, що оцінка Microsoft становить 318 доларів США за акцію, що на 35% вище поточної ринкової ціни в 236 доларів США. Наш аналіз інтерактивної інформаційної панелі на сторінці Microsoft Earnings Preview містить більше деталей.

Оцінки прибутків MSFT за 2023 фінансовий рік 2 квартал

Трефіс

(1) Очікується, що доходи перевищать консенсусні оцінки

У 2022 фінансовому році доходи Microsoft зросли на 18% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 198,3 мільярда доларів. Крім того, така ж тенденція збереглася в першому кварталі 2023 фінансового року.

Доходи від продуктивності та бізнес-процесів зросли на 18% за останній фінансовий рік. Крім того, він збільшився на 9% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 16,5 мільярдів доларів США в першому кварталі 2023 фінансового року завдяки зростанню в категоріях Office 365 Commercial і LinkedIn. Ми очікуємо, що така ж тенденція продовжиться у 2 кварталі. Доходи від інтелектуальних хмар зросли на 25% минулого року та на 20% у першому кварталі 2023 фінансового року. Ми очікуємо, що імпульс зростання продовжиться у 2 кварталі. Хоча у 2022 фінансовому році доходи від персональних комп’ютерів покращилися, у першому кварталі 2023 фінансового року вони трохи впали через зниження доходів від Windows. Ми очікуємо, що результати другого кварталу будуть такими ж. Загалом ми прогнозуємо, що доходи Microsoft від MSFT досягнуть 212,6 мільярдів доларів на 2023 фінансовий рік.

За оцінками Trefis, чистий дохід Microsoft у другому кварталі 2023 фінансового року становитиме близько 53,65 мільярда доларів, що трохи перевищує консенсус-прогноз у 52,99 мільярда доларів.

Технологічним компаніям важко підтримувати високі темпи зростання, які спостерігаються під час пандемії. Крім того, важкі макроекономічні умови додали їхніх бід, і Microsoft не стала винятком. Нещодавно компанія оголосила про намір звільнити десять тисяч працівників, щоб краще узгодити структуру витрат із доходами.

(2) Прибуток на акцію, ймовірно, перевершить консенсусні оцінки

Очікується, що скоригований прибуток на акцію Microsoft за другий квартал 2023 року становитиме 2,37 дол. США за аналізом Trefis, що на 3% вище консенсусної оцінки в 2,31 дол. США. Чистий прибуток компанії знизився на 14% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 17,56 млрд доларів США в першому кварталі 2023 фінансового року. Це сталося завдяки вищій ефективній ставці податку порівняно з попереднім роком. Крім того, ми очікуємо, що прибуток скоротиться в порівнянні з минулим роком у другому кварталі через вищі витрати у відсотках від доходу. Загалом Microsoft, ймовірно, повідомить про річний прибуток на акцію за GAAP у 10,25 доларів США за 2023 фінансовий рік.

(3) Оцінка ціни акцій на 35% вище поточної ринкової ціни

Ми дійшли до оцінки Microsoft, використовуючи оцінку прибутку на акцію за GAAP у розмірі близько 10,25 доларів США та коефіцієнт P/E, кратний 31x, у 2023 фінансовому році. Це означає ціну 318 доларів США, що на 35% більше, ніж поточна ринкова ціна, яка становить близько 236 доларів США.

Примітка. Коефіцієнти P/E базуються на ціні акцій на кінець року та звітному (або очікуваному) скоригованому прибутку за весь рік

Що робити, якщо ви натомість шукаєте більш збалансований портфель? Наше високоякісне портфоліо та портфоліо з кількома стратегіями стабільно перемагають ринок з кінця 2016 року.