Акции American Express покажут смешанные результаты в четвертом квартале?

25 января, 2023

ПОЛЬША – 23/01/2023: На этой фотоиллюстрации логотип American Express виден на смартфоне … [+]. (Фотоиллюстрация Матеуша Слодковски/SOPA Images/LightRocket через Getty Images)

Изображения SOPA/LightRocket через Getty Images

American Express (NYSE: AXP) должна опубликовать свои финансовые результаты за четвертый квартал 2022 финансового года в пятницу, 27 января 2023 года. Мы ожидаем, что American Express AXP опубликует смешанные результаты: прибыль превзойдет консенсус, но выручка с небольшим отрывом не достигнет отметки. Гигант кредитных карт сообщил о лучших, чем ожидалось, результатах в последнем квартале, при этом выручка увеличилась на 24% в годовом исчислении до 13,56 млрд долларов. Это было обусловлено ростом непроцентных доходов на 23% в годовом исчислении, за которым последовал рост чистого процентного дохода на 29%. На непроцентные доходы в основном повлияло увеличение на 23% доходов от дисконтов и увеличение на 39% комиссий за услуги и других доходов. Кроме того, общий объем выставленных счетов увеличился на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мы ожидаем, что выручка в четвертом квартале будет следовать той же тенденции.

Наш прогноз показывает, что оценка American Express составляет $168 за акцию, что на 9% выше текущей рыночной цены, близкой к $154. Более подробная информация содержится в нашем интерактивном анализе приборной панели в отчете о доходах American Express.

Оценка прибыли AXP за четвертый квартал 2022 финансового года

Трефис

(1) Доходы останутся немного ниже согласованных оценок

Выручка American Express выросла на 28% в годовом исчислении до 38,69 млрд долларов за первые три квартала 2022 года.

Непроцентные доходы составляют около 80% от общей суммы доходов. За первые девять месяцев он увеличился на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 31,55 млрд долл. США за счет роста дисконтных сборов, чистых сборов по картам, комиссий за обслуживание и других доходов. Примечательно, что общий объем выставленных счетов увеличился на 27% за тот же период. Мы ожидаем, что результаты четвертого квартала будут следовать той же тенденции. NII увеличился на 26% в годовом исчислении до $7,1 млрд за первые три квартала года. Это было связано с более высокой чистой процентной маржой и более высоким средним остатком по кредиту участника карты. Мы ожидаем, что такая же тенденция сохранится и в четвертом квартале. В целом, по нашим прогнозам, выручка American Express в 2022 финансовом году достигнет 52,8 млрд долларов.

Трефис оценивает выручку American Express в четвертом квартале 2022 финансового года примерно в 14,09 млрд долларов, что немного ниже консенсус-прогноза в 14,22 млрд долларов.

(2) EPS, вероятно, превысит консенсус-прогноз

Согласно анализу Trefis, скорректированная прибыль American Express за четвертый квартал 2022 года составит 2,27 доллара, что почти на 2% выше консенсус-прогноза в 2,22 доллара. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 6% в годовом исчислении до $5,9 млрд за первые девять месяцев 2022 года, несмотря на рост выручки. В основном это произошло из-за неблагоприятного наращивания резервов на покрытие убытков по кредитам с -1,47 млрд долларов США до 1,16 млрд долларов США. Мы ожидаем, что та же тенденция будет определять результаты четвертого квартала. В целом American Express, вероятно, сообщит о годовой прибыли на акцию по GAAP в размере 10,04 доллара в 2022 финансовом году.

(3) Расчетная цена акций на 9% выше текущей рыночной цены.

Мы пришли к оценке American Express, используя оценку EPS около 10,04 доллара и мультипликатор P / E чуть ниже 17x в 2022 финансовом году. Это означает цену в 168 долларов, что на 9% выше текущей рыночной цены около 154 долларов.

Примечание. Мультипликаторы P/E основаны на цене акций на конец года и заявленной (или ожидаемой) скорректированной прибыли за весь год.

Что, если вместо этого вы ищете более сбалансированный портфель? С конца 2016 года наш высококачественный портфель и мультистратегический портфель неизменно опережают рынок.