Este administrador de activos cree que permitir que los planes 401(k) 'se despierten' obliga a algunos a tener puntos de vista izquierdistas

Una nueva regulación emitida por el Departamento de Trabajo de EE. UU. entra en vigencia a fines de enero. Los empleadores podrán anteponer la política a las ganancias al favorecer las opciones amigables con ESG al elegir inversiones para los planes 401 (k) que brindan a sus empleados.

Adam Curran, socios financieros de Curran

Cortesía de Adam Curran

De hecho, incluso podrán elegir fondos ESG como la opción predeterminada cuando un trabajador no elige uno para su 401(k), a pesar de estudios como este citado por Harvard Business Review que sugiere que los fondos ESG tienen un rendimiento inferior al de sus fondos no contrapartes ESG.

Señales de alerta sobre ESG en los planes 401(k)

En ese estudio, los investigadores de la Universidad de Chicago analizaron las calificaciones de sustentabilidad de Morningstar de más de 2000 fondos mutuos que administran más de $8 billones en ahorros de los inversionistas. Aunque los fondos con las calificaciones de sostenibilidad más altas atrajeron más capital que los fondos con la calificación más baja, ninguno de ellos superó a los fondos con la calificación más baja.

Ahora, un administrador activo de ETF advierte que los rendimientos más bajos no son el único peligro potencial de la nueva regla de la administración Biden sobre la inclusión de factores ESG en las inversiones 401 (k). En una entrevista con ValueWalk, Adam Curran, fundador de Curran Financial Partners, explicó por qué siente que amenaza "el sueño americano y el capitalismo".

"Estoy haciendo sonar la alarma sobre ESG", dice Curran. "… Esto es nefasto. No se trata de hacer del mundo un lugar mejor. Se trata de poder. Veo un problema cuando Washington está a un brazo de distancia de las personas que dictan dónde se debe desviar el dinero de los inversionistas de Main Street".

¿De dónde provienen las puntuaciones ESG?

Según Curran, la administración de Biden cree que los asesores de inversiones tienen la responsabilidad de ir más allá de elegir las inversiones que mejor se adapten a los intereses de sus clientes. Señaló que la nueva regla permite a los fiduciarios de inversión, incluidos los administradores de 401(k) y los fondos mutuos, incluir una métrica para la puntuación ESG al elegir inversiones para los clientes.

Sin embargo, incluir un componente ESG en los fondos de jubilación podría permitir a los empleadores secuestrar los ahorros de jubilación de sus empleados y obligarlos a apoyar financieramente causas de izquierda con las que no están de acuerdo.

"Si esos puntajes ESG solo vivieran en un sitio web, estaría bien", dice Adam. "Si tienen ganas de puntuar a las empresas y anunciar al mundo que creen que ciertas empresas son mejores que sus competidores en su conjunto, está bien, pero ahora las puntuaciones ESG van a 401k. Ellos dictan qué empresas obtienen más capital. Estas inversiones están llegando de personas que no creen que ESG deba involucrarse en sus decisiones de inversión. ESG se impone entre el 49 % y el 51 % de la humanidad".

responsabilidades fiduciarias

Señaló que los administradores del plan 401(k) y los asesores de inversiones siempre han tenido el deber fiduciario de poner el dinero de los participantes del plan en las inversiones de mejor desempeño con las tarifas más bajas. Curran agregó que la línea de fondos a la que los trabajadores tienen acceso en sus 401(k) deberían ser los mejores fondos de su clase. Sin embargo, cuestiona por qué la administración Biden ahora puede decir que la responsabilidad de brindar acceso a las inversiones de mejor rendimiento no es suficiente.

"Biden salió y dijo que tiene la responsabilidad fiduciaria no solo con los inversionistas y no solo al ver que seleccionan los mejores fondos mutuos para los inversionistas 401 (k)", dice Adam. "También tienen la responsabilidad fiduciaria con la tierra… Los asesores de inversiones deben velar por los mejores intereses de los inversores y dejar que los conservacionistas sean buenos administradores de la tierra".

También cree que permitir que se incluyan métricas ESG al elegir inversiones crea un conflicto de intereses porque permite que un pequeño grupo de personas dicte dónde va el dinero en el mercado de valores. Por ejemplo, las personas podrían verse obligadas a poner su dinero de jubilación en empresas que se preocupan menos por sus productos y más por el "despertar".

"ESG es una de las mayores amenazas para el sistema capitalista estadounidense que ha sido tan bueno durante tanto tiempo", dijo. "Ahora es muy popular arrojar piedras a Estados Unidos… Pero si vives en este país, el nivel de vida es mejor que la mayor parte de la humanidad debido a los mercados de capitales. Cuando agregas la puntuación ESG a los mercados de capitales, son amañado por la ideología del despertar".

Los bajos puntajes ESG de Tesla

Adam cree que los sistemas de puntuación utilizados para determinar las empresas "buenas" o "malas" esencialmente han hecho que algunas acciones no se puedan invertir. Si bien no hay consenso entre los índices ESG, existen algunas tendencias interesantes. Por ejemplo, Exxon Mobil tiende a tener una mejor puntuación ESG que Tesla en muchos sistemas de puntuación.

Quienes crean los sistemas de puntuación ESG dicen que Tesla merece una mala puntuación ESG porque recibieron varios informes de empleo negativos de la línea de montaje del fabricante de automóviles en California. Los defensores de ESG también citan la falta de diversidad y dicen que Tesla está haciendo trabajar demasiado a sus empleados en "condiciones similares a las de Andrew Carnegie", agrega Curran.

“Muchos de esos informes se presentaron cuando Elon Musk anunció que se iría de California y se mudaría a Texas porque California le estaba poniendo la bota en el cuello al no permitir que sus empleados trabajaran durante la crisis de COVID”, dijo. "Cuando ocurren incidentes como ese, eventos políticamente cargados, ahora se presta a que se desvíe menos dinero a Tesla. No hace falta ser un científico espacial para verlo. Bocazas, la gente 'despertada' ahora tiene la capacidad de dictar dónde invertir el capital. va."

Disparidades en la puntuación ESG

Otra razón por la que Adam está preocupado por el impulso de la administración Biden para incluir factores ESG en la selección de fondos 401(k) es la falta de consenso entre los sistemas de puntuación. Señaló que las disparidades entre solo dos sistemas de puntuación pueden ser como la noche y el día.

"Y, sin embargo, nuestro gobierno está ansioso por comenzar a utilizar estos puntajes ESG", afirma el administrador del fondo. "¿Qué tal si encontramos un mecanismo de puntuación justo antes de asignar billones en capital a las empresas que se han arrodillado y besado el anillo ESG? No hace falta mucho para darse cuenta de la tontería que está sucediendo".

A pesar de las amplias disparidades en las puntuaciones de ESG, él cree que todos los creadores de los sistemas de puntuación de ESG actualmente en uso son "empresas despiertas de tendencia izquierdista que dicen que todos los lugares comunes liberales tienen mejores puntuaciones de ESG que aquellos que se centran en separar a las personas de su dinero, creando productos y servicios". que nos deleita, y administrar un negocio, no hacer declaraciones de activistas políticos".

¿Un enfoque justo para la puntuación ESG?

Cuando se le pregunta si tiene alguna idea sobre cómo asignar puntajes ESG de manera justa y equilibrada, Adam dice que cree que mucha gente ve a los conservadores como "racistas tragadores de petróleo y armados". Sin embargo, señaló que este punto de vista simplemente no es exacto.

"Creo que si se les da a elegir, la mayoría de las personas sensatas apoyarán la inversión y la compra de productos de las empresas que están siendo los mejores actores en nuestra comunidad", dice Curran. "No busque más allá de Chick-fil-A. A todos les encanta esperar en la fila para comprar un sándwich de pollo, pero Arby's tiene un sándwich de pollo que podría decirse que es igual de bueno y más barato".

Él cree que el mercado tiene un mecanismo de autorregulación que hace que la gente del lado izquierdo del pasillo vea el mercado como terrible y malvado. Sin embargo, el inversionista también enfatizó que los inversionistas que creen que los mecanismos de puntuación ESG son importantes para el progreso y la humanidad deberían tener derecho a votar con sus inversiones y apoyar a las empresas con puntajes ESG favorables.

“Donde se vuelve peligroso es cuando el gobierno federal está usando este ambiguo mecanismo de puntuación para determinar dónde la gente debe poner su dinero”, aclaró.

Por qué podría no ser necesario ESG

Al fin y al cabo, Curran se describe a sí mismo como un "purista del mercado".

"Creo que, en general, con una prensa abierta y libre que no sea manipulada por malos actores, los participantes del mercado corporativo serán descubiertos y el capital dejará de fluir hacia ellos", dijo. “Cuando una mano invisible dirige el dinero en una dirección política, eso es tremendamente peligroso”.

El administrador del fondo también dijo que estaría igualmente preocupado por ESG si los conservadores controlaran los mecanismos de puntuación.

"Yo también estaría aterrorizado si los conservadores tuvieran acceso a este aparato porque también tenemos locos en nuestro partido", dijo. "Si a los conservadores se les diera la capacidad de asignar un puntaje a las empresas, sería una amenaza tan grande para el sistema capitalista y los mercados como lo que está sucediendo en este momento".

Enfoque de ESG

En respuesta a sus preocupaciones sobre ESG, la firma de Curran ha establecido un fondo cotizado en bolsa que evita que las empresas que él cree participen excesivamente en el activismo político y social. Por ejemplo, trata de evitar las empresas que emiten muchos comunicados de prensa en las redes sociales o publican material de marketing sobre diversos temas sociales en lugar de sobre sus negocios.

“Esos comportamientos no están enfocados en productos que separan a las personas de su dinero”, afirma. "Están poniendo la política y el activismo por encima de los productos y la excelencia. Cuando boicoteamos a esas empresas, nos quedamos con un paquete de negocios de alimentos reconfortantes de alta calidad".

La composición del ETF refleja la del mercado. Por ejemplo, Adam señala que el 20 % del mercado general es tecnología, el 11 % es financiero y el 13 % es atención médica. Su ETF God Bless America contiene la misma composición general.

Michelle Jones contribuyó a este informe.