Hong Kong intenta recuperar su centro financiero global Mojo

Dada la competencia que enfrenta Singapur, Hong Kong no puede darse el lujo de dormirse en los laureles. En los últimos años, Singapur se ha convertido en un centro de tecnología financiera más grande que Hong Kong, una ubicación cada vez más importante para las sedes regionales de empresas multinacionales y chinas, y también está atrayendo silenciosamente a personas de alto poder adquisitivo para establecer oficinas familiares.

El ascenso de Singapur se reflejó en su selección por parte del índice Global Financial Centers el año pasado como el número 3 a nivel mundial después de Nueva York y Londres, y el primero en Asia. Hong Kong ocupó el cuarto lugar a nivel mundial y el segundo en Asia.

No hay una manera fácil para que Hong Kong mitigue el daño causado a su reputación por las protestas de 2019 y los controles de Covid-19 demasiado celosos de la ciudad. Este último en particular provocó que algunos inversores y talentos se amargaran por Hong Kong.

Lo que Hong Kong puede hacer es centrarse en oportunidades en áreas emergentes de servicios financieros como las finanzas verdes y las criptomonedas. Si bien inevitablemente enfrentará la competencia de Singapur, Hong Kong trae a la mesa ciertas ventajas que debería poder aprovechar de manera efectiva.

Volviéndose verde

Bloomberg Intelligence estima que los activos ESG combinados podrían aumentar a US$53 billones para 2025, con la región de Asia-Pacífico impulsando “la próxima etapa de crecimiento”.

Hong Kong tiene muchas maneras de aprovechar el floreciente segmento de las finanzas sostenibles. Uno de los más prometedores es apoyar los ambiciosos objetivos de carbono de China continental. De hecho, China tiene como objetivo que sus emisiones de carbono alcancen su punto máximo antes de 2030 y que el país se vuelva neutral en carbono para 2060. Hong Kong podría ayudar al continente en estos esfuerzos si la Bolsa de Valores de Hong Kong se asociara con las bolsas de Shanghái para incluir acciones y ETF. presentando firmas con modelos de negocios sostenibles, recaudando mayores fondos para finanzas verdes.

Mientras tanto, Hong Kong ya ha tenido cierto éxito con los bonos verdes. En enero, el gobierno de Hong Kong anunció la exitosa oferta de bonos verdes denominados en dólares, euros y renminbi por valor de 5750 millones de USD, que, según dice, es la mayor emisión de bonos ESG en Asia hasta la fecha.

Como era de esperar, Singapur también es un actor activo en los bonos verdes. Según Bloomberg, había 272 bonos de sostenibilidad, verdes, sociales o de transición listados en la ciudad estado al 28 de septiembre, más del doble de los 103 listados en Hong Kong. Singapur también tuvo una ventaja en la emisión: US$34 mil millones frente a los US$24 mil millones de Hong Kong. Además, las empresas de Singapur han emitido 39.500 millones de dólares estadounidenses en préstamos verdes en comparación con los 13.400 millones de dólares estadounidenses recaudados por las empresas de Hong Kong.

Sin embargo, Hong Kong tiene una ventaja sobre Singapur en el segmento naciente de bonos verdes tokenizados. En febrero, emitió 800 millones de dólares de Hong Kong (102 millones de dólares estadounidenses) en bonos verdes tokenizados, la primera venta de este tipo realizada por un gobierno a nivel mundial. Esto debería preparar el escenario para las ofertas regulares de bonos digitales en la ciudad.

Cripto Gambito

Si las finanzas verdes son una apuesta relativamente segura para Hong Kong, la criptomoneda es mucho más una apuesta. Pero precisamente porque las criptomonedas son volátiles, Singapur está reconsiderando su exposición a la industria. Singapur ha sido explícito en que no quiere servir como un centro para los intercambios de cifrado que atienden a los inversores minoristas. Ahí radica una oportunidad para Hong Kong, si tiene un apetito por el riesgo lo suficientemente grande.

Dicho esto, cuando escuchamos por primera vez que la ciudad quería recuperar su cripto corona perdida, nos mostramos escépticos. Después de todo, lo que sucede en el continente, también sucede en Hong Kong. Si la mayoría de los activos digitales están prohibidos allí, ¿por qué Pekín permitiría que Hong Kong sirviera como centro para ellos?

Pero parece que el gobierno central puede estar cambiando de opinión. Según los informes, los funcionarios de la Oficina de Enlace de China han estado apareciendo regularmente en reuniones criptográficas en Hong Kong. “Los encuentros han sido amistosos, con funcionarios que verifican los desarrollos, solicitan informes y, en algunos casos, realizan llamadas de seguimiento”, según Bloomberg.

El gobierno central es consciente de que la posición de Hong Kong como centro financiero mundial se vio afectada durante las protestas y la pandemia y puede considerar que permitir que la ciudad adopte las criptomonedas, siempre que no amenace la estabilidad financiera en el continente, es útil para revivir su fortuna.

Con eso en mente, a fines de febrero, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) publicó sus reglas propuestas para las plataformas de comercio de activos virtuales y está buscando comentarios públicos hasta el 31 de marzo. El regulador planea un nuevo régimen de licencias para el servicio criptográfico. proveedores entrará en vigencia el 1 de junio y está considerando si permitir que las plataformas con licencia sirvan a los inversores minoristas.

Cauto optimismo

Hay motivos para un cauto optimismo sobre las perspectivas futuras de Hong Kong como centro financiero mundial. Después de la pandemia, se está moviendo agresivamente para capturar oportunidades en segmentos de la industria que probablemente serán cada vez más importantes en los próximos años. Mientras tanto, su estatus como la ventana financiera de China al mundo perdurará, ya que Shanghái y Shenzhen deben ajustarse a las regulaciones más restrictivas del continente.

Aunque Hong Kong enfrenta la competencia de Singapur en finanzas verdes, las dos ciudades finalmente pueden terminar enfocándose en diferentes oportunidades de mercado. La ciudad-estado está mejor preparada para servir al sudeste asiático, mientras que Hong Kong puede concentrarse en el enorme mercado continental.

En criptografía, Hong Kong podría convertirse en un centro global dominante, pero solo si estuviera dispuesto a tirar los dados y adoptar la inversión minorista. Centrarse únicamente en los inversores institucionales no será suficiente. A pesar del optimismo imperturbable de la criptocomunidad, sigue siendo incierto si la ciudad dará el paso, como señaló recientemente CoinDesk.

Sin embargo, hay una advertencia importante en el intento de Hong Kong de revitalizar su estatus como centro financiero mundial. Aunque los funcionarios de Hong Kong insisten en la integridad y la independencia del sistema legal, sigue preocupando que no haya cambiado para mejor. Con ese fin, en el índice de estado de derecho del Proyecto de Justicia Mundial, la ciudad cayó al puesto 22 el año pasado, su disminución del 2,8% es la mayor en la región de Asia-Pacífico después de Myanmar.

Por el contrario, la reputación de Singapur de defender el estado de derecho sigue siendo tan fuerte como siempre. Ocupó el puesto 17 en el índice, al igual que en 2021.

Esto es algo que Hong Kong tiene que afrontar de lleno para asegurar su futuro como centro financiero mundial.