Восстанавливает свой глобальный финансовый центр Mojo

Учитывая конкуренцию со стороны Сингапура, Гонконг не может позволить себе почивать на лаврах. За последние несколько лет Сингапур стал более крупным центром финансовых технологий, чем Гонконг, все более важным местом для региональных штаб-квартир как многонациональных, так и китайских компаний, а также незаметно привлекает состоятельных людей для создания семейных офисов.

Доминирование Сингапура нашло отражение в том, что в прошлом году индекс мировых финансовых центров занял 3-е место в мире после Нью-Йорка и Лондона и первое место в Азии. Гонконг был № 4 в мире и вторым в Азии.

У Гонконга нет простого способа смягчить ущерб, нанесенный его репутации в результате протестов 2019 года и чрезмерно рьяного контроля города над Covid-19. Последнее, в частности, побудило некоторых инвесторов и специалистов разочароваться в Гонконге.

Что Гонконг может сделать, так это сосредоточиться на возможностях в новых областях финансовых услуг, таких как «зеленые» финансы и криптовалюта. Хотя Гонконг неизбежно столкнется с конкуренцией со стороны Сингапура, он предлагает определенные преимущества, которые он должен эффективно использовать.

Зеленый

По оценкам Bloomberg Intelligence, совокупные активы ESG могут вырасти до 53 триллионов долларов США к 2025 году, при этом Азиатско-Тихоокеанский регион станет движущей силой «следующего этапа роста».

У Гонконга есть много способов задействовать растущий сегмент устойчивого финансирования. Одним из наиболее перспективных является поддержка амбициозных углеродных целей материкового Китая. Действительно, Китай стремится к тому, чтобы его выбросы углерода достигли пика до 2030 года, а к 2060 году страна стала углеродно-нейтральной. Гонконг мог бы помочь материку в этих начинаниях, если Гонконгская фондовая биржа объединится с биржами в Шанхае, чтобы включить акции и ETF. с участием фирм с устойчивыми бизнес-моделями, привлекая больше средств для зеленого финансирования.

Между тем, Гонконг уже добился определенного успеха с зелеными облигациями. Правительство Гонконга в январе объявило об успешном размещении зеленых облигаций на сумму 5,75 млрд долларов США, номинированных в долларах, евро и юанях, что, по его словам, является крупнейшим выпуском облигаций ESG в Азии на сегодняшний день.

Неудивительно, что Сингапур также является активным игроком в сфере «зеленых» облигаций. По данным Bloomberg, по состоянию на 28 сентября в городе-государстве было зарегистрировано 272 устойчивых, экологических, социальных или переходных облигаций, что более чем вдвое превышает 103, зарегистрированных в Гонконге. Сингапур также имел преимущество в эмиссии: 34 миллиарда долларов США против 24 миллиардов долларов США в Гонконге. Кроме того, сингапурские фирмы выдали «зеленых» кредитов на сумму 39,5 млрд долларов США по сравнению с 13,4 млрд долларов США, привлеченными компаниями в Гонконге.

Тем не менее, Гонконг опережает Сингапур в зарождающемся сегменте токенизированных зеленых облигаций. В феврале он выпустил токенизированные зеленые облигации на сумму 800 миллионов гонконгских долларов (102 миллиона долларов США), что стало первой такой продажей правительства в мире. Это должно подготовить почву для регулярных предложений цифровых облигаций в городе.

Крипто Гамбит

Если зеленые финансы — относительно безопасная ставка для Гонконга, криптовалюта — это скорее азартная игра. Но именно потому, что криптовалюта переменчива, Сингапур переосмысливает свое отношение к отрасли. Сингапур ясно дал понять, что не хочет служить центром криптовалютных бирж, обслуживающих розничных инвесторов. В этом заключается возможность для Гонконга — если у него достаточно большой аппетит к риску.

Тем не менее, когда мы впервые услышали, что город хочет вернуть себе утраченную криптовалютную корону, мы отнеслись к этому скептически. В конце концов, каков материк, таков и Гонконг. Если цифровые активы там в основном запрещены, зачем Пекину разрешать Гонконгу служить их центром?

Но похоже, что центральное правительство может передумать. Сообщается, что официальные лица из китайского офиса по связям регулярно появляются на крипто-собраниях в Гонконге. «Встречи были дружескими: официальные лица проверяли события, запрашивали отчеты и в некоторых случаях делали дополнительные звонки», — сообщает Bloomberg.

Центральное правительство осознает, что положение Гонконга как мирового финансового центра пострадало во время протестов и пандемии, и может счесть разрешение города использовать криптовалюту — до тех пор, пока это не угрожает финансовой стабильности на материке — полезным для возрождения его состояния.

Имея это в виду, в конце февраля Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) опубликовала свои предлагаемые правила для платформ торговли виртуальными активами и ожидает общественного обсуждения до 31 марта. Регулятор планирует ввести новый режим лицензирования для криптосервиса. провайдеров вступит в силу 1 июня, и рассматривается вопрос о том, разрешить ли лицензированным платформам обслуживать розничных инвесторов.

Осторожный оптимизм

Есть основания для осторожного оптимизма в отношении будущих перспектив Гонконга как глобального финансового центра. После пандемии компания активно использует возможности в отраслевых сегментах, которые, вероятно, станут еще более важными в ближайшие годы. Тем временем его статус финансового окна Китая в мир сохранится, поскольку Шанхай и Шэньчжэнь должны соответствовать более строгим правилам материкового Китая.

Хотя Гонконг сталкивается с конкуренцией Сингапура в области «зеленых» финансов, два города в конечном итоге могут сосредоточиться на разных рыночных возможностях. Город-государство лучше подготовлен для обслуживания Юго-Восточной Азии, в то время как Гонконг может сосредоточиться на огромном материковом рынке.

В криптографии Гонконг мог бы стать доминирующим глобальным центром, но только если бы он был готов бросить кости и заняться розничными инвестициями. Сосредоточение внимания только на институциональных инвесторах не поможет. Несмотря на невозмутимый оптимизм криптосообщества, остается неясным, решится ли город на этот шаг, как недавно отметил CoinDesk.

Тем не менее, есть одно серьезное предостережение в стремлении Гонконга возродить свой статус мирового финансового центра. Хотя официальные лица Гонконга настаивают на целостности и независимости правовой системы, остаются опасения, что она не изменилась к лучшему. С этой целью в индексе верховенства закона World Justice Project в прошлом году город опустился на 22-е место, что на 2,8% является самым большим в Азиатско-Тихоокеанском регионе после Мьянмы.

В отличие от этого, репутация Сингапура как сторонника верховенства права остается такой же сильной, как и прежде. Он занял 17-е место в индексе, как и в 2021 году.

Это то, с чем Гонконг должен столкнуться, чтобы обеспечить свое будущее в качестве глобального финансового центра.