¿Las acciones de Visa tienen un precio justo en los niveles actuales?

INDIA – 2022/12/11: En esta ilustración fotográfica, se ve el logotipo de Visa en la pantalla de un teléfono móvil… [+]. (Ilustración fotográfica de Idrees Abbas/SOPA Images/LightRocket vía Getty Images)

SOPA Images/LightRocket a través de Getty Images

Las acciones de Visa (NYSE: V) han aumentado un 7% YTD, en comparación con el aumento del 4% en el S&P500 durante el mismo período. Además, a su precio actual de $223 por acción, cotiza un 11 % por debajo de su valor razonable de $250, la estimación de Trefis para la valoración de Visa. La compañía superó las estimaciones de consenso en el cuarto trimestre del año fiscal 2022 (año fiscal de octubre a septiembre), con ingresos netos (ingresos menos incentivos de clientes) que aumentaron un 19 % interanual a $7800 millones. Fue impulsado principalmente por un aumento del 10 % en el volumen de pagos, un aumento del 49 % en el volumen transfronterizo (excluyendo dentro de Europa) y un aumento del 12 % en el número de transacciones procesadas. En general, los ingresos netos ajustados mejoraron un 10 % interanual hasta los 3940 millones de dólares.

Los ingresos brutos de la compañía crecieron un 22 % interanual a $29 300 millones en el año fiscal 2022. Se debió a un aumento del 50 % en los ingresos por transacciones internacionales, seguido de un crecimiento del 16 % en los ingresos por servicios y un aumento del 13 % en los ingresos por procesamiento de datos. En particular, los ingresos por transacciones internacionales se beneficiaron principalmente de la normalidad en los viajes internacionales, en comparación con los dos años anteriores, y un aumento en los niveles de gasto de los consumidores. En el frente de costos, los gastos operativos totales como % de los ingresos aumentaron levemente en el año. Además, el ingreso no operativo total disminuyó de $259 millones a -$677 millones. En total, la utilidad neta ajustada aumentó un 21% interanual a $14,96 mil millones.

En el futuro, esperamos que la tasa de crecimiento se desacelere en 2023, en comparación con el año anterior. En particular, el alto crecimiento en 2022 se debió a la relajación de las restricciones relacionadas con el Covid-19 y la mejora en los niveles de actividad de los consumidores. En general, se estima que los ingresos de Visa alcancen los $31.9 mil millones en el año fiscal 2023. Además, es probable que el margen de ingresos netos ajustados V de Visa aumente del 51 % a alrededor del 54 % en el año. Es probable que resulte en un ingreso neto ajustado de $17.4 mil millones y un EPS anual de $8.28. Esto, junto con un múltiplo P/E de poco más de 30x, dará como resultado una valoración de $250.

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Rentabilidad V en comparación con la cartera multiestrategia de Trefis

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