Liderazgo

Nuevas predicciones de Crystal Ball de datos alternativos de CloudQuant

23 января, 2023

Bola de cristal

Andrey Popov – stock.adobe.com

Otra temporada festiva ha llegado y se ha ido desde entonces, y la alegría navideña no provocó el tan esperado mitin de Santa Claus al final del año. En cambio, lo que algunos inversores recibieron fue la noticia del daño colateral en curso causado por el continuo desmoronamiento del antiguo intercambio de cifrado, FTX. El criptomercado solo muestra signos de un rebote del gato muerto, la inflación todavía está en la mente de los consumidores, y ahora el sector tecnológico está despidiendo empleados como contadores fiscales después de la temporada de impuestos. Un reciente obsequio tardío de los mercados de valores ha brindado cierto alivio y ha reunido a los expertos en torno a una narrativa de tasas de interés máximas. Hablamos con el indomable Morgan Slade, el sabio principal de CloudQuant, para ver qué información ha descubierto su equipo de ciencia de datos desde la última vez que nos comunicamos con él.

Gary Drenik: Hola Morgan, ¡bienvenido de nuevo!

Morgan Slade: Gary, gracias, es genial verte de nuevo.

Drenik: ¡Felicitaciones, observé que los números del CPI básico informados están en línea con su pronóstico para el mes pasado!

Slade: Eso es cierto, recopilamos datos de muchas fuentes sobre el terreno para hacer esas predicciones semanas antes de que se publiquen las cifras del gobierno. Hemos tenido un buen historial en los últimos años de tomar la dirección correcta.

Drenik: La Fed parece estar cambiando el enfoque específicamente al sector de servicios para medir la inflación, ¿parece ser un buen indicador?

Slade: En octubre describimos el efecto rezagado que tienen los precios de la vivienda y el alquiler, que es parte del sector de servicios, en el cálculo del IPC. Powell and Co. también se han dado cuenta de esto y han decidido que la inflación del sector servicios es el área problemática. Cuando hablamos en noviembre, mencioné que teníamos el ojo puesto en el sector de los servicios y que los aumentos de precios allí estaban compensando la caída de los precios de los bienes. Esto se debe en parte a los aumentos salariales en el sector: con el desempleo volviendo a un mínimo de 50 años del 3,5 %, las empresas deben incentivar a los trabajadores para que llenen los puestos vacantes. Entonces, sí, el sector de servicios es un buen indicador de hacia dónde se dirige probablemente la Fed, pero también es importante comprender cómo el mercado laboral juega un papel en él.

Drenik: Interesante, ¿y qué ha estado viendo en el mercado laboral?

Slade: Eso puede depender de la confiabilidad de sus fuentes. Las cifras mensuales de empleo publicadas por el BLS han tenido un patrón reciente de revisión a la baja en los dos meses posteriores a su publicación. Han exagerado constantemente las cifras reales de la nómina. Como mencionamos en el pasado, nos gusta monitorear el mercado laboral en tiempo real a través de un conjunto de datos de LinkUp, para obtener una vista en tiempo real del mercado laboral.

Drenik: Entonces, ¿tiene un vistazo temprano a lo que aparece en los números de BLS?

Slade: Por así decirlo, ciertamente está altamente correlacionado con el mercado laboral real.

Drenik: ¿Cómo se ve el mercado laboral este mes?

Slade: Lo que hemos visto es una clara caída en las publicaciones de trabajo activas únicas y las publicaciones de trabajo creadas en los últimos meses. En base a esto, anticipamos que la cifra publicada más recientemente de 223,000 empleos agregados en diciembre se revisará a la baja en los próximos meses.

Trabajos mensuales creados y eliminados

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Drenik: Puede ser confuso que algunas fuentes digan que los empleos están aumentando y otras que están disminuyendo; ¿Cómo le das sentido a todo?

Slade: Eso es muy cierto Gary. Los retrasos en los datos de fuentes gubernamentales y otras reparaciones hacen que sea una sopa de letras para descifrar. Además de los conjuntos de datos en tiempo real como LinkUp, existen puntos de datos retrasados y revisados. Otra posible área de confusión se puede encontrar en la diferencia entre la Encuesta de Nómina y la Encuesta de Hogares. La Encuesta de Nómina intenta contar el número total de puestos de trabajo, mientras que la Encuesta de Hogares cuenta el número de personas ocupadas. En una publicación reciente, Steph Pomboy mostró la diferencia en estas dos métricas y la magnitud fue sorprendentemente grande. Sólo en los dos meses anteriores, la Encuesta de Nómina mostró un aumento de 547.000 puestos de trabajo, mientras que la Encuesta de Hogares mostró una disminución de 466.000 ocupados. Esa es una diferencia de un millón de puestos de trabajo en sólo dos meses.

Drenik: Suena como un "trabajo" de tiempo completo solo para resolver todo esto.

Slade: Lo es, y mantiene ocupados a nuestros investigadores.

Drenik: ¿Cómo resultó la temporada navideña para el sector minorista?

Slade: En octubre, advertimos que el gasto de las festividades se estancaría o disminuiría levemente este año y los resultados coinciden con una disminución mensual del 1,1 % en las ventas minoristas (WSJ). Ahora, al observar la deuda de las tarjetas de crédito de los consumidores utilizando Prosper Insights & Analytics, vemos que los saldos de las tarjetas de crédito continúan creciendo, lo que frenará el gasto de los consumidores este año, especialmente con la Fed que continúa su búsqueda para controlar la inflación.

Drenik: ¿Esperas ver más de lo mismo?

Slade: Sí, y tal vez incluso más debilidad en el gasto del consumidor a medida que el lado de la ecuación de la demanda del mercado laboral continúa respondiendo a la política de tasas de la Reserva Federal.

Drenik: ¿Cómo ha cambiado la perspectiva del consumidor?

Slade: Esa es una pregunta interesante. Sorprendentemente, hemos visto que los consumidores de bajos ingresos informan que se sienten más optimistas, mientras que los consumidores de ingresos medios y altos informan que son cada vez más pesimistas. Suponemos que esto puede tener que ver con el crecimiento de los salarios, los precios más bajos de la gasolina y la abundancia de empleos en el sector de servicios para los trabajadores de bajos ingresos, mientras que los participantes de ingresos medios y altos en la Encuesta Prosper Insights & Analytics están más centrados en el débil desempeño de las acciones. mercado durante el último año. Si el mercado mantiene sus ganancias este mes, tendremos que ver si esta relación se mantiene.

Drenik: Entonces, estás diciendo que tu perspectiva depende de tu situación. Usted mencionó esta dicotomía de la caída de los precios de los productos y el aumento de los precios de los servicios. ¿Tiene algún ejemplo de cosas que se están volviendo más baratas?

Slade: Bueno, si está en el mercado de un Tesla Model Y, ahora es $ 20,000 dólares más barato después de tener en cuenta los créditos fiscales.

Drenik: Eso no me suena a inflación. ¿Cómo afecta ese cambio de precio a la demanda de Teslas?

Slade: Según uno de nuestros conjuntos de datos, ¡la caída de los precios de Tesla ha aumentado la demanda de Tesla por parte de los compradores de altos ingresos en un 50,6 %!

Drenik: Impresionante, es toda una reacción. Supongo que ese es el lado positivo de la caída de los precios de los productos.

Slade: Cierto, y siempre que los fabricantes aún puedan obtener ganancias, respaldará el crecimiento económico mientras la Fed discute los elementos rebeldes de las cifras de inflación.

Drenik: ¿Hacia dónde cree que se dirige la inflación el próximo mes?

Slade: Estamos pronosticando que el cambio año tras año disminuirá un 0,3 % cuando se informen las cifras a mediados de febrero. Los futuros de fondos federales implican un aumento del 0,25% en la tasa de fondos federales el 1 de febrero y los datos del IPC de febrero harán que esa decisión parezca inteligente. Podría ser el principio del fin de las subidas de tipos.