Нові прогнози від альтернативних даних Crystal Ball від CloudQuant
Кришталева куля
Андрій Попов – stock.adobe.com
Відтоді настав і пройшов ще один святковий сезон, і святковий настрій не викликав очікуваного мітингу Санта-Клауса наприкінці року. Натомість деякі інвестори отримали новини про триваючий супутній збиток, спричинений розвалом колишньої криптобіржі FTX. Ринок криптовалют лише демонструє ознаки відскоку дохлого кота, інфляція все ще в голові споживачів, а тепер технологічний сектор звільняє працівників, як податкові бухгалтери після податкового сезону. Нещодавній запізнілий подарунок від фондових ринків приніс деяке полегшення та згуртував експертів навколо розповіді про максимальну процентну ставку. Ми зв’язалися з непохитним Морганом Слейдом, головним мудрецем CloudQuant, щоб дізнатися, які ідеї виявила його команда з обробки даних після того, як ми востаннє спілкувалися з ним.
Гері Дренік: Привіт, Морган, ласкаво просимо назад!
Морган Слейд: Гарі, дякую, я радий знову тебе бачити.
Дренік: Вітаю, я помітив, що показники основного CPI відповідають вашому прогнозу за минулий місяць!
Слейд: Це правда, ми збираємо дані з багатьох джерел на землі, щоб зробити ці прогнози за тижні до оприлюднення урядових цифр. Протягом останніх кількох років у нас був хороший досвід у правильному напрямку.
Дренік: ФРС, схоже, змінює фокус саме на секторі послуг, щоб оцінити інфляцію, чи здається це хорошим показником?
Слейд: Ще в жовтні ми окреслили відкладений вплив цін на житло та оренду, що є частиною сфери послуг, на обчислення ІСЦ. Пауелл і Ко також усвідомили це і зупинилися на інфляції в секторі послуг як на проблемній області. Коли ми розмовляли в листопаді, я згадав, що ми звернули увагу на сектор послуг, і підвищення цін там компенсувало падіння цін на товари. Це частково зумовлено підвищенням заробітної плати в секторі – оскільки безробіття повертається до 50-річного мінімуму в 3,5%, компанії повинні стимулювати працівників заповнювати відкриті вакансії. Отже, так, сектор послуг є хорошим індикатором того, куди ймовірно рухається ФРС, але також важливо розуміти, яку роль у цьому відіграє ринок праці.
Дренік: Цікаво, а що ви бачите на ринку праці?
Слейд: Це може залежати від надійності ваших джерел. Щомісячні цифри вакансій, оприлюднені BLS, нещодавно були переглянуті вниз протягом двох місяців після їх публікації. Вони постійно завищували фактичну кількість заробітної плати. Як ми вже згадували раніше, ми любимо відстежувати ринок праці в режимі реального часу за допомогою набору даних від LinkUp, щоб отримати уявлення про ринок праці в реальному часі.
Дренік: Отже, ви завчасно подивилися на те, що відображається в цифрах BLS?
Слейд: У певному сенсі це, безумовно, сильно корелює з реальним ринком праці.
Дренік: Як виглядає ринок праці цього місяця?
Слейд: За останні кілька місяців ми спостерігаємо явне зниження унікальних активних оголошень про роботу та створених оголошень про роботу. Виходячи з цього, ми очікуємо, що останнє оприлюднене число 223 000 доданих вакансій у грудні буде переглянуто в наступні місяці.
Щомісяця створені та видалені вакансії
www.CloudQuant.com
Дренік: Це може ввести в оману те, що одні джерела кажуть, що кількість робочих місць зростає, а інші кажуть, що їх скорочується; як ти це все розумієш?
Слейд: Це правда, Гері. Затримки даних з урядових джерел і різні виправлення роблять розшифровку алфавітним супом. На додаток до наборів даних у реальному часі, таких як LinkUp, існують відкладені та переглянуті точки даних. Іншу можливу зону плутанини можна знайти в різниці між обстеженням нарахування заробітної плати та обстеженням домогосподарств. Обстеження заробітної плати намагається підрахувати загальну кількість робочих місць, тоді як обстеження домогосподарств підраховує кількість зайнятих людей. У нещодавній публікації Стеф Помбой показав різницю в цих двох показниках, і величина була вражаючою. Лише за попередні два місяці Огляд заробітної плати показав зростання на 547 000 робочих місць, тоді як Обстеження домогосподарств показало зменшення на 466 000 зайнятих людей. Це різниця в один мільйон робочих місць лише за два місяці.
Дренік: Звучить як «робота» на повний робочий день, щоб у всьому цьому розібратися.
Слейд: Так, і це заважає нашим дослідникам зайнятися.
Дренік: Як склався курортний сезон для роздрібної торгівлі?
Слейд: У жовтні ми попереджали, що витрати на святкові дні цього року дещо зменшаться, і результати співпадають із місячним падінням роздрібних продажів на 1,1% (WSJ). Тепер, розглядаючи заборгованість споживачів за кредитними картками за допомогою Prosper Insights & Analytics, ми бачимо, що баланси кредитних карток продовжують зростати, що призведе до гальмування споживчих витрат цього року, особливо враховуючи, що ФРС продовжує свої пошуки приборкати інфляцію.
Дренік: Ви очікуєте побачити більше того ж?
Слейд: Ми маємо, і, можливо, споживчі витрати ще більш слабкі, оскільки сторона рівняння попиту на ринку праці продовжує реагувати на політику ФРС.
Дренік: Як змінилися погляди споживачів?
Слейд: Це цікаве запитання. Дивно, але ми помітили, що споживачі з низькими доходами повідомили, що почуваються більш оптимістично, тоді як споживачі з середніми та високими доходами повідомляють, що вони налаштовані дедалі песимістичніше. Ми припускаємо, що це може бути пов’язано зі зростанням заробітної плати, нижчими цінами на газ і великою кількістю робочих місць у сфері послуг для працівників з нижчими доходами, тоді як учасники опитування Prosper Insights & Analytics з середніми та високими доходами більше зосереджуються на слабких показниках акцій. ринку за останній рік. Якщо ринок збереже свій прибуток цього місяця, нам доведеться побачити, чи збережеться цей зв’язок.
Дренік: Отже, ти кажеш, що твій погляд залежить від ситуації. Ви згадали про цю дихотомію падіння цін на продукти та підвищення цін на послуги. У вас є приклади того, що речі дешевшають?
Слейд: Ну, якщо ви бажаєте придбати Tesla Model Y, це зараз на 20 000 доларів дешевше з урахуванням податкових кредитів.
Дренік: Для мене це не схоже на інфляцію. Як ці зміни вплинуть на попит на Tesla?
Слейд: Згідно з одним із наших наборів даних, падіння цін на Tesla збільшило попит на Tesla серед покупців із високими доходами на 50,6%!
Дренік: Вражаюче, це справжня реакція. Я думаю, що це позитивна сторона падіння цін на продукти.
Слейд: Це правда, і за умови, що виробники все ще можуть отримувати прибуток, це підтримуватиме економічне зростання, оскільки ФРС сперечається з хибними елементами інфляції.
Дренік: Як ви думаєте, куди піде інфляція наступного місяця?
Слейд: Ми прогнозуємо, що річна зміна зменшиться на 0,3%, коли дані будуть оприлюднені в середині лютого. Ф’ючерси на фонди ФРС передбачають підвищення ставки Федеральних фондів на 0,25% 1 лютого, і лютневі дані ІСЦ зроблять це рішення розумним. Це може бути початком кінця підвищення ставок.
CQ Прогнозована місячна різниця 1-річної зміни CPI
www.CloudQuant.com
Дренік: Дуже дякую, Моргане, приємно почути ваші думки.
Слейд: Мені приємно, гарного тижня.
