Оффшорная ветроэнергетика США: все еще доступна?
Позже в этом году проект Vineyard Wind 1 мощностью 800 мегаватт начнет поставлять электроэнергию в энергосистему Массачусетса. А ведущий владелец Avangrid Inc AGR вместе с его 81,65-процентным владельцем Iberdrola SA BDRY указали, что проект остается в рамках бюджета до того момента, когда он выйдет на полную коммерческую эксплуатацию, что ожидается в начале 2024 года.
После этого, однако, дальнейший путь для оффшорной ветроэнергетики США становится значительно менее ясным. Администрация Байдена, как всегда, поддерживает его, пообещав в прошлом месяце ускорить выдачу разрешений на строительство не менее 16 морских ветровых установок к 2025 году.
Установка морской ветряной электростанции на острове Блок, Род-Айленд (Фото Марка Харрингтона / Newsday … [+] RM через Getty Images)
День новостей через Getty Images
Теперь это включает в себя опубликованный проект экологического обзора предложенного Dominion Energy D объекта прибрежной ветроэнергетики (CVOW) мощностью 2,6 гигаватт. Проект будет разрабатываться с использованием принадлежащего компании судна, которое в настоящее время строится в Техасе, что должно позволить руководству контролировать расходы и потенциально получать прибыль от лизинга для других морских ветровых сооружений.
Это очень важно для Dominion, которая 28 октября заключила сделку, ограничивающую потенциальный перерасход CVOW, с несколькими сторонами, включая генерального прокурора Вирджинии Джейсона Мияреса, Sierra Club и крупного клиента Wal-Mart Inc (WMT). Текущая общая оценка проекта коммунального предприятия составляет 9,8 миллиарда долларов. В случае одобрения регулирующими органами соглашение потребует от акционеров покрытия половины перерасхода в размере от 10,3 до 11,3 млрд долларов и, по сути, всех оставшихся расходов сверх этой суммы.
8 февраля Dominion объявит о доходах за четвертый квартал и обновит операционные и финансовые прогнозы. А прогресс и затраты CVOW наверняка будут в центре внимания. Во время звонка в третьем квартале в начале ноября руководство заявило, что зафиксировало 75 процентов расходов по проекту и ожидает, что «не позднее чем к концу первого квартала 2023 года» будет «более 90 процентов».
Если компания сможет подтвердить это в следующем месяце, это будет действительно хорошей новостью для Dominion. Коммунальное предприятие также находится в процессе стратегического обзора «сверху вниз», который, вероятно, будет включать продажу активов и пересмотр прогнозов по прибыли и росту дивидендов. И любые новости, которые успокаивают нервы инвесторов в отношении затрат CVOW, вероятно, помогут его отстающим акциям сократить дисконт оценки по отношению к лидерам сектора, таким как NextEra Energy NEE (NEE).
Со своей стороны, NextEra уже несколько лет скептически относится к морскому ветроэнергетике, сосредоточившись вместо этого на расширении своего лидирующего в США парка солнечных батарей, накопителей энергии и берегового ветра. В отличие от 5 или более лет, необходимых для размещения, получения разрешения, финансирования и строительства морской ветроэнергетики, эти проекты обычно вводятся в эксплуатацию через 1-2 года после принятия окончательного инвестиционного решения, что в основном позволяет руководству зафиксировать затраты и, следовательно, прибыль.
Контраст с морским ветром довольно разительный. Ранее в этом месяце ведущий мировой разработчик оффшорной ветроэнергетики Orsted A/S (Дания: ORSTED, OTC: DNNGY) предупредил, что его прибыль может сократиться на 2,5 миллиарда датских крон (365 миллионов долларов). Причина: непредвиденные расходы на ветряную электростанцию Sunrise, которую она строит в партнерстве 50-50 с коммунальной компанией Eversource Energy ES (ES) у побережья Массачусетса.
Orsted также объявила, что станет владельцем оффшорной ветряной электростанции, запланированной в Нью-Джерси, выкупив 25-процентную долю PEG (PEG) коммунального предприятия Public Service Enterprise Group. Он по-прежнему прогнозирует первоначальную поставку электроэнергии с объекта в конце 2024 года и полную коммерческую эксплуатацию в следующем году.
Общественная служба заявляет, что по-прежнему намерена предоставлять услуги передачи. Но продажа коммунальным предприятием своего участка также является явным признаком того, что оно не хочет рисковать строительством морской ветроэнергетики, и регулирующие органы Нью-Джерси, вероятно, тоже этого не хотят. И хотя CVOW Dominion полностью регулируется Вирджинией, другие коммунальные предприятия, включая Eversource и Avangrid, как сообщается, пытаются монетизировать часть или даже все свои доли участия в текущих оффшорных ветровых проектах.
Первые проекты в энергетическом бизнесе печально известны перерасходом средств. Просто спросите у компании Southern Company (SO), которая пытается завершить и запустить первые два новых американских ядерных реактора почти за 40 лет, используя конструкцию Westinghouse AP-1000.
Оффшорные ветровые установки сами по себе не являются первопроходцами, поскольку первая такая электростанция была установлена в Дании в 1991 году. Bloomberg New Energy Finance сообщает, что на конец 2021 года мировая операционная мощность составляет 53 ГВт. до 521 ГВт к 2035 году, причем самые амбициозные планы у Китая, Германии и Великобритании.
Они, однако, новы в Северной Америке. И хотя цель администрации Байдена в 30 ГВт к 2030 году кажется довольно скромной, проекты здесь, похоже, сталкиваются с рядом препятствий, которых нет у европейских и азиатских проектов.
В декабре, например, Калифорния выставила на аукцион участки морского дна по цене от 1624 до 2518 долларов за акр — резкое падение по сравнению со средним показателем в 8831 доллар, который был продан в феврале за участки у берегов Нью-Йорка и Нью-Джерси. Голден Стэйт установил рекорд по наибольшему количеству одобренных участников торгов – 43. Тем не менее, только 7 решили сделать предложение, что на сегодняшний день является самой низкой явкой среди всех конкурирующих аукционов оффшорной ветроэнергетики в США.
Одна из причин заключается в том, что, несмотря на установление цели от 2 до 5 ГВт к 2030 г. и 25 ГВт к 2045 г., государство не установило ни целевых показателей закупок, ни ясно дало понять, намерено ли оно предлагать определенный уровень субсидий. Таким образом, крайне неясно, как девелоперы будут заключать договоры о доходах и, следовательно, о доходах, с помощью которых можно будет обеспечить финансирование проектов. Глубина воды у побережья Калифорнии усугубляет проблему, поскольку в проектах придется использовать плавучие технологии, менее проверенные и более дорогостоящие в развертывании.
В других местах проекты морской ветроэнергетики США в основном стали жертвами успеха оффшорной ветроэнергетики во всем мире. Последствия российского вторжения в Украину заставили европейские и азиатские столицы срочно отказаться от дорогостоящего импортного ископаемого топлива. И они обращаются к морскому ветру, как никогда раньше.
Это вынуждает американских разработчиков, которые еще не зафиксировали затраты контрактами, конкурировать на глобальном уровне за материалы, квалифицированную рабочую силу и финансы. Это при инфляции, близкой к самому высокому уровню за 40 лет, и Федеральная резервная система полна решимости остановить ее, подняв процентные ставки, а значит, стоимость заимствований стала самой быстрой с 1980-х годов.
Будут ли проекты морской ветроэнергетики в США продолжаться, несмотря на более высокие затраты? Скорее всего, это во многом будет зависеть от того, какую часть дополнительных расходов на разработку регуляторы включат в ставки для клиентов.
Закон о снижении инфляции включает щедрые субсидии на развитие оффшорной ветроэнергетики и начинает действовать в этом году. Но Avangrid уже дал понять регулирующим органам Массачусетса, что ему нужна более высокая ставка, чтобы продолжить свой проект Commonwealth Wind мощностью 1,2 ГВт у побережья штата, который, по его словам, «больше нежизнеспособен» в текущих условиях.
Уменьшение текущей нагрузки на цепочку поставок и/или повышение процентных ставок улучшит экономику. И становится все более вероятным, что более крупные игроки, такие как Avangrid/Iberdrola и Orsted, приостановят проекты до тех пор, пока эти затраты не снизятся или пока не появятся регулирующие органы.
Это означает, что солнечная энергия, наземный ветер и накопление энергии, а не морской ветер, получат в этом году львиную долю долларов США от возобновляемых источников энергии. Также ожидайте услышать больше о водороде, еще одном источнике энергии с нулевым выбросом CO2, который все больше привлекает внимание крупных нефтяных компаний, таких как Chevron CVX Corp (CVX CVX).
