Важливість виступу віце-прем'єра Лю Хе в Давосі

Китай Остання ніч

KraneShares

Ключові новини

Азіатські фондові ринки значно підвищилися, оскільки Японія перевершила показники, оскільки Банк Японії підтвердив свою прихильність контролювати криву дохідності. Китайські акції, зареєстровані в США, вчора впали через падіння юаня, що було єдиним поясненням стрімкого розпродажу.

Фіксація прибутку після сильного руху разом із нестабільністю та волатильністю, оскільки обсяги падають напередодні тижневих відпусток у Китаї наступного тижня, ймовірно, також були факторами, що призвели до невеликого падіння. Пам’ятайте, що багато інституційних інвесторів недооцінюють ринок, а це означає, що відступи, подібні до вчорашнього, є для них можливістю виправити недостатні інвестиції.

За ніч Tencent отримав +1,66%, а NetEase отримав +6,51% через схвалення нових онлайн-ігор, у той час як інтернет-акції, зареєстровані в Гонконгу, впали, але не так сильно, як вчорашнє падіння їхніх аналогів у США. Alibaba HK знизився на -0,35% за одну ніч проти ADR США -1,56%, JD.com HK -1,75% проти ADR США -5,72%, Baidu HK -2,65% проти ADR США -6,02%, тому ми повинні побачити відновлення торгів у США сьогодні вранці. Ми також спостерігали підвищення курсу юаня на +0,27% проти долара США до 6,75 юаня за долар США з 6,77 вчора, що має стати попутним вітром для ADR.

Гонконгські акції електромобілів знизилися, за винятком BYD, який зріс на 0,09%. Гонконгські короткі продавці останнім часом були досить тихими.

Материковий Китай досяг незначних здобутків, оскільки виступ віце-прем’єра на Всесвітньому економічному форумі в Давосі привернув значну увагу фінансових ЗМІ материка. У 2023 році віце-прем’єр-міністр заявив, що Китай «…продовжить реалізацію проактивної фіскальної політики та розумної монетарної політики… зосередиться на збільшенні внутрішнього попиту… заохочуватиме більше іноземних інвестицій до Китаю, а також запобігатиме та зменшуватиме економічні та фінансові ризики». Звучить добре для мене! Уряд «…неухильно підтримуватиме розвиток і зростання приватної економіки… наполегливо відкриватиметься зовнішньому світу…». Промова включала глибокий аналіз нерухомості через її важливість для економіки, оскільки «позики, пов’язані з індустрією нерухомості, складають майже 40% банківського кредиту, доходи, пов’язані з нерухомістю, складають 50% місцевих сукупних фінансових ресурсів, а реальні маєтки становлять 60% активів міських жителів. З другої половини 2021 року на ринку нерухомості Китаю спостерігається різке падіння цін і продажів. Компанії з нерухомості зазвичай мають низьку ліквідність і погіршені баланси, а окремі провідні компанії стикаються з великими ризиками».

Не дивно, що акції нерухомості впали як у материковому Китаї, так і в Гонконзі, хоча мова потім зосереджується на заходах, щоб запобігти перетворенню нерухомості у фінансову кризу. Промова зосереджена на внутрішньому споживанні та стосується занепокоєння іноземних держав щодо спільного процвітання, яке, за його словами, не є «соціальним добробутом». На завершення він говорить про зусилля уряду бути громадянином світу.

Сьогодні віце-прем’єр-міністр зустрінеться з міністром фінансів Єллен у Цюріху, а державний секретар Блінкен, за чутками, відвідає Китай у перший тиждень лютого.

Іноземні інвестори додали 701 мільйон доларів США в акції материка через Northbound Stock Connect одинадцятий день поспіль, оскільки у 2023 році був лише один день відтоку. Очевидно, що іноземні інвестори змінюють і збільшують свої інвестиції в Китай. Ти? Фондовий ринок материкового Китаю може зрости в ціні на основі того, що китайські інвестори думають про Китай, що, ймовірно, є позитивним поглядом після вирішення питань Zero COVID та нерухомості. Іноземні інвестиції в акції Гонконгу та китайські акції, зареєстровані в США, ймовірно, зростуть завдяки не лише вирішенню цих двох проблем, але й покращенню американсько-китайських політичних відносин. Пам’ятайте про нашу «Політику Великої трійки після партійного з’їзду: політичні відносини між США та Китаєм, відсутність COVID та нерухомість».

Вчора ми повідомили, що роздрібні продажі впали на -1,8% у грудні та на -0,2% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року за 2022 рік. У цих даних є цікава інформація, якщо ви покопалися у звіті, оскільки роздрібні онлайн-продажі зросли на 4,4% у грудні і 6,2% у 2022 році. Без урахування автопродажів і ресторанів, відсоток роздрібних продажів Китаю, які відбувалися онлайн, зріс до 34,2% з 32,3% у 2022 році. Вражає!

Я щойно закінчив книгу Моргана Хаусла «Психологія грошей». Я рекомендую його, тому що це легке та засвоюване читання без жаргону. У ньому також використовуються цікаві та пов’язані анекдоти, щоб пояснити думку, і повторюються ключові дієві поради щодо інвестування. Непорушне портфоліо та складні повідомлення були для мене чудовими нагадуваннями, хоча мені дуже сподобалися розділ 17 «Сила песимізму» та розділ 18 «Коли ти повіриш у що завгодно». Розділи читаються швидко й прямо, тому нехай вас не лякає велика кількість розділів, оскільки в книзі лише 238 сторінок. Сила песимізму зазначає, що ЗМІ та наш мозок часто зосереджуються на негативі, а не на позитиві, прогрес повільний і його важко виміряти, але невдачі швидкі. Ми всі розуміємо, що «…песимісти часто екстраполюють поточні тенденції, не враховуючи, як адаптуються ринки». Люди розумні, здатні вирішувати проблеми, які буквально розвиваються! Подумайте про всі заголовки про зменшення населення Китаю, які припускають, що китайський уряд сидітиме й нічого не робитиме. Це малоймовірно! Розділ 18 має чудовий підзаголовок «Привабливі вигадки, і чому історії сильніші за статистику». Ми знаходимо наративи та дані, які підкріплюють наші переконання, а не заперечують чи викликають їх. чому Тому що оскаржити наші погляди та провести дослідження було б важко. Отже, навіщо турбуватися? Ці розділи перегукуються зі мною через мою роботу в Китаї, я впевнений, що ви розумієте. Це гарне читання незалежно від вашої думки про Китай!

Hang Seng і Hang Seng Tech виросли на +0,47% і +0,54% на рівні +0,88% порівняно з вчорашнім днем, що становить 101% від середнього показника за рік. 250 акцій виросли, тоді як 229 акцій знизилися. Короткий оборот Головної ради збільшився на +1,36% порівняно з вчорашнім днем, що становить 89% від середнього показника за 1 рік, оскільки 15% обороту становив короткий оборот. Фактори вартості та зростання мали вдалий день, оскільки велика капіталізація значно випередила невелику. Найпопулярнішими секторами були технології +1,9%, зв'язок +1,54% і комунальні послуги +1,33%, тоді як нерухомість -1,54%, дискреційні -0,68% і основні -0,66%. Найпопулярнішими підсекторами були напівфабрикати, технічне обладнання/обладнання та програмне забезпечення, тоді як роздрібна торгівля, бізнес-послуги та продукти харчування/напої/тютюн були одними з найгірших. Обсяги Southbound Stock Connect були невеликими, оскільки материкові інвестори купили акції Гонконгу на суму 143 млн доларів США, причому Meituan здійснив помірну чисту покупку, Tencent – невеликий чистий продаж, а Kuiashou – невеликий чистий продаж.

Shanghai, Shenzhen і STAR Board зросли на +0,01%, +0,18% і +0,31% за обсягом -9,89% порівняно з вчорашнім днем, що становить 70% від середнього показника за рік. 2894 акції подорожчали, а 1638 знизилися. Фактори зростання та вартості були змішаними, оскільки мала капіталізація випереджала велику капіталізацію. Найбільшими секторами були комунікація +2,42%, енергетика +1,09% і технологія +0,77%, тоді як нерухомість -0,98%, основні товари -0,67% і охорона здоров'я -0,51%. Найпопулярнішими підсекторами були диверсифіковані фінанси, програмне забезпечення та телекомунікації, тоді як лісова промисловість, продукти харчування та товари для дому були одними з найгірших. Обсяги акції Northbound Stock Connect були незначними/помірними, оскільки іноземні інвестори купили акції материка на 701 млн доларів. CNY зріс на +0,27% по відношенню до долара США і закрився на рівні 6,75, крива казначейства steeepend і шанхайська мідь зросла на +1,66%.

Відстеження мобільності великого китайського міста

Завантаженість транспортом і метро падає, оскільки громадяни збираються на китайські новорічні канікули.

Пасажирські перевезення китайського метро

KraneShares

Китайський індекс затримки заторів

KraneShares

Карта Китаю щодо COVID-19

KraneShares

Вчорашня вистава

MSCI China All Shares Index

KraneShares

Виступ країни

KraneShares

Продуктивність запасів

KraneShares

Гонконг Топ 10

KraneShares

Китай Топ 10

KraneShares

Минулої ночі обмінні курси, ціни та дохідність

CNY за 6,75 доларів США проти 6,78 вчора CNY за 7,32 євро проти 7,35 вчора Прибутковість 10-річних державних облігацій 2,92% проти 2,90% учора Прибутковість 10-річних облігацій Банку розвитку Китаю 3,08% проти 3,06% вчора Ціна на мідь +1,66% за ніч