La desaparición de Good Rock preocupa a los mercados petroleros

Las compañías petroleras que perforan en la Cuenca Pérmica de Texas tienen que adaptarse a la caída de la producción a medida que se agota la superficie con… [+] la "roca superior" se agota. (Foto de Spencer Platt/Getty Images)

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El esquisto estadounidense ha sido fundamental para mantenerse al día con el crecimiento de la demanda mundial de petróleo durante la última década, pero es posible que ese no sea el caso por mucho más tiempo.

La producción de petróleo de esquisto sigue creciendo, pero las tasas de crecimiento se están desacelerando a medida que el sector se queda sin la superficie más productiva.

Las tasas de crecimiento caerán a medida que las empresas se muden a áreas más prospectivas, particularmente en la Cuenca Pérmica, durante mucho tiempo la fuente del crecimiento de la producción de EE. UU.

El resultado es que la producción nacional de petróleo podría alcanzar su punto máximo antes de lo esperado, eliminando la fuente más importante de crecimiento de suministro fuera de la OPEP para los mercados petroleros en la última década. Eso ejercerá una presión cada vez mayor sobre los precios del petróleo y pondrá más poder de mercado en manos del cartel de la OPEP+ y sus líderes, Arabia Saudita y Rusia.

Pioneer Natural Resources PXD, uno de los productores más destacados del Pérmico, ya ha reducido su pronóstico de producción para 2030 a medida que se agota la cantidad de "buena roca" en la región.

El CEO de Pioneer, Scott Sheffield, dijo que la compañía ahora predice que la producción total de petróleo de Permian alcanzará su punto máximo y se estancará en 7 millones de barriles por día para 2030, por debajo de su predicción anterior de alrededor de 8 millones de barriles por día. La Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA, por sus siglas en inglés) prevé actualmente una producción en la cuenca de aproximadamente 5,5 millones de barriles por día.

El agotamiento del inventario es un desarrollo significativo ya que el Pérmico sigue siendo el motor más importante del crecimiento de la producción de EE. UU.

Y no es solo en el Pérmico donde está ocurriendo la degradación. En una encuesta reciente de la Reserva Federal de Dallas, se identificó una base de activos en proceso de maduración como uno de los mayores obstáculos previstos para la producción en 2023.

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PorAmy DaniseEditor

La perforación y el fracking de pozos en acres menos productivos significa que las empresas de esquisto obtienen menos valor por su dinero en términos de producción. La superficie en acres de nivel 2 y nivel 3 también proporcionará más gas natural como parte de la combinación de producción que los pozos de nivel 1 más prospectivos, y el gas quizás represente más del 50 por ciento de la producción durante la próxima década.

Significa que el crecimiento de la producción de EE. UU. se desacelerará a pesar de una mayor inversión este año. De hecho, Sheffield espera que el crecimiento de la producción de esquisto caiga este año a 300 000 o 400 000 barriles diarios, en comparación con entre 500 000 y 600 000 barriles diarios en 2022.

Algunos analistas optimistas a principios del año pasado pronosticaron un crecimiento de la producción de EE. UU. de 1 millón de barriles por día para 2022. Por lo tanto, el agotamiento no deseado de buena roca se está produciendo rápidamente en el parche de esquisto.

Existe la esperanza de que las ganancias de eficiencia y los avances tecnológicos en los últimos años puedan impulsar la productividad en la superficie de nivel inferior. Pero las tasas de recuperación de petróleo sufrirán durante los próximos cinco años, incluso en el mejor de los casos.

Los productores de esquisto también siguen lidiando con la cadena de suministro y los problemas laborales, lo que se suma a sus desafíos.

Aproximadamente un tercio de los 152 encuestados en la encuesta de energía del cuarto trimestre de la Reserva Federal de Dallas identificaron la inflación de costos y los problemas de la cadena de suministro como los desafíos más importantes para el crecimiento de la producción. Los operadores continúan experimentando tiempos de espera más largos de lo habitual para suministros y equipos, y no hay una respuesta clara sobre cuándo mejorará la situación.

EOG Resources EOG dijo recientemente que anticipa que su actividad en el Pérmico será plana este año, ya que los suministros y equipos siguen siendo costosos y mantiene su enfoque en los rendimientos de los accionistas. Esa es una situación común en todo el sector del esquisto, donde la inflación consumirá la mayoría de los aumentos presupuestarios.

Los temores de una recesión, que han hecho caer los precios del petróleo por debajo de los 80 dólares el barril en los primeros días del nuevo año, también pesan en la mente de los ejecutivos cuando se trata de decisiones de inversión.

Pero dado que los expertos del mercado pronostican un crecimiento de la demanda global de 1,5 millones a 2,25 millones de barriles por día este año, lo que coloca la demanda por encima de los niveles previos a la pandemia de 2019, la situación de oferta ajustada debería hacer que esta caída sea temporal.

Si bien las interrupciones en la producción rusa siguen siendo el principal riesgo para el suministro mundial, no se puede ignorar un crecimiento inferior al esperado del esquisto estadounidense. Después de todo, durante algunos años antes de la pandemia, el esquisto satisfizo por sí solo el crecimiento de la demanda mundial al agregar alrededor de 1 millón de barriles por día para el suministro anual.

Pero esos días terminaron, y las únicas naciones productoras principales con capacidad de producción adicional real son los productores de la OPEP del Medio Oriente, a saber, Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Irak y Kuwait.

Estos petroestados necesitan precios del petróleo más altos para satisfacer los presupuestos nacionales. Es por eso que los precios del petróleo finalmente encontrarán una base de $90 por barril, con una subida de $150 este año.

Pero incluso esos elevados precios probablemente no puedan ayudar a los productores de esquisto a superar los problemas estructurales que enfrentan su base de recursos en proceso de maduración y el entorno comercial actual. Ese es un gran problema para los mercados mundiales de petróleo en los próximos años.