La incertidumbre del techo de la deuda causará estragos económicos, incluso sin incumplimiento
Los republicanos crean una incertidumbre económica masiva con una postura fiscal irresponsable
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Los republicanos en la Cámara de Representantes planean tomar como rehén a la cartera del gobierno federal para imponer recortes masivos a la Seguridad Social, Medicare, Medicaid y otros programas. Esta política arriesgada irresponsable de permitir que el gobierno federal pague las facturas en las que ya ha incurrido el Congreso, incluidas las pasadas controladas por los republicanos, creará una gran incertidumbre. Las empresas y los hogares reducirán sus gastos, y les resultará más difícil conseguir financiación para proyectos futuros a medida que las perspectivas fiscales para los próximos meses se vuelvan más turbias. Esto ralentizará una economía que ya se está debilitando. Los republicanos no tienen que empujar al gobierno de EE. UU. a la suspensión de pagos para causar estragos en la economía. Su amenaza de incumplimiento y/o recortes no especificados al gasto público ya causará un daño sustancial por sí solo.
El gobierno de EE. UU. alcanzó el límite de deuda el 19 de enero de 2023. Este es un límite artificial y casi único en el mundo (solo Dinamarca tiene uno también) sobre cuánto puede pedir prestado el gobierno sin que el Congreso apruebe un aumento a este límite. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que su agencia utilizará una variedad de medidas extraordinarias para seguir pagando las facturas durante el verano. Al mismo tiempo, los republicanos de la Cámara, recientemente en la mayoría, han dicho que no aprobarán un aumento a menos que puedan lograr recortes significativos aún no especificados en programas clave, incluidos el Seguro Social y Medicare. Para ser claros, esta deuda se ha acumulado durante décadas. Incluye, por ejemplo, billones en dinero que el gobierno tomó prestado para financiar recortes de impuestos ineficaces y regresivos durante el mandato de los presidentes Reagan, George W. Bush y Trump. Pero, si el Congreso no aprueba un aumento en la cantidad que el gobierno de EE. UU. puede pedir prestado para cuando el Departamento del Tesoro se quede sin medidas extraordinarias, EE. UU. dejará de pagar su deuda. El tiempo corre en un enfrentamiento de política fiscal de alto riesgo y totalmente innecesario.
Esto crea una gran incertidumbre en la política económica en al menos dos líneas. Primero está la pregunta de "¿lo harán o no lo harán?" – en realidad impago de la deuda del gobierno de EE. UU., eso es. Para decirlo suavemente, un incumplimiento crearía un torbellino de dolor económico no solo en los EE. UU. sino en todo el mundo. Los mercados bursátiles colapsarían, el valor del dólar se desplomaría, la inflación aumentaría y la economía entraría en una recesión similar a la Gran Recesión. Incluso un incumplimiento a corto plazo iría acompañado de un cierre del gobierno, ya que el gobierno ya no podrá pagar los servicios. Cuando el gobierno cerró durante la administración Trump, le costó muy caro a los trabajadores, las familias, las empresas y la economía con un costo estimado de 0,13 puntos porcentuales menos de crecimiento por cada semana del cierre. En segundo lugar, incluso sin el escenario de pesadilla de una cesación de pagos en toda regla, las personas y las empresas se preguntan qué querrán recortar los republicanos, cuándo y cuánto. Han dicho que quieren recortar el Seguro Social y Medicare. Pero, los recortes específicos y su momento no están claros. Tampoco está claro si los republicanos se detendrán en recortar esos programas tan necesarios en una sociedad que envejece o si buscarán otros gastos, tanto de defensa como no relacionados con la defensa. Después de todo, este es el partido que se negó rotundamente a establecer sus prioridades políticas antes de que los votantes acudieran a las urnas el otoño pasado, dejando a todos preguntándose qué es lo que realmente quieren y qué harán.
Esta enorme incertidumbre contribuirá a un crecimiento más lento, incluso antes de que el país alcance la fecha límite final para un posible incumplimiento del gobierno de EE. UU. en el verano. La gente prefiere no gastar su dinero cuando se enfrenta a una avalancha de lo desconocido, incluida una posibilidad cada vez mayor de despidos. Los hogares reducirán el gasto en bienes no duraderos como ropa y alimentos, pero también en servicios como vivienda, servicios públicos, muebles y electrodomésticos. El gasto en bienes de consumo ya se ha reducido ligeramente durante gran parte de 2022. Las ventas de viviendas nuevas también se redujeron un 29,7 % en el tercer trimestre de 2022 en comparación con su pico reciente en el primer trimestre del año pasado, antes de que la Reserva Federal comenzara a aumentar el interés. tarifas El paño mortuorio que la política irresponsable de los republicanos arroja sobre la economía solo acelerará esta recesión y dará como resultado una economía más lenta con los despidos concomitantes en la manufactura y la construcción, entre otras industrias.
Del mismo modo, las empresas aborrecen la incertidumbre cuando se trata de comprometer su dinero en inversiones a más largo plazo. La incertidumbre inducida por los republicanos sobre la capacidad del país para realizar sus pagos probablemente reducirá las inversiones. La inversión empresarial se está recuperando de sus mínimos durante la pandemia, pero aún por debajo de los niveles previos a la pandemia en relación con el tamaño de la economía. En particular, el gasto en estructuras como oficinas, plantas de fabricación y minas continúa disminuyendo, mientras que el gasto en equipos como computadoras y camiones apenas supera los niveles de 2019. Solo ha subido el gasto en software y otra propiedad intelectual, como las patentes. Es decir, el gasto en cosas que las empresas pueden abandonar con bastante rapidez se ha recuperado, mientras que las cosas que requieren compromisos a más largo plazo por parte de las empresas no lo han hecho. La crisis fiscal artificial creada por los republicanos de la Cámara solo continuará con esta tendencia, lo que de nuevo resultará en un retraso en el crecimiento del empleo en la manufactura y la construcción.
La incertidumbre sobre los planes de los republicanos relacionados con permitir que EE. UU. pague su deuda también provoca oscilaciones en el mercado de valores y una posible presión a la baja sobre el valor del dólar. Los inversores están reevaluando su perspectiva de crecimiento económico en medio de estos riesgos políticos masivos, lo que lleva a fuertes movimientos hacia arriba y hacia abajo en los mercados bursátiles. Esto ya sucedió cuando Standard and Poor's rebajó la cacareada calificación crediticia de la deuda del gobierno de EE. UU. en 2011, en medio de otro enfrentamiento fiscal sobre el techo de la deuda. También comenzarán a mover dinero a los mercados de capital en el extranjero, donde el estancamiento de la deuda no se aplica directamente. En el proceso, el valor del dólar seguirá cayendo a medida que la gente venda dólares para invertir en el extranjero, ya que el gobierno de EE. UU. será visto como una apuesta financiera más arriesgada. El dólar ya ha perdido el 5,8 por ciento de su valor ajustado por inflación en comparación con las monedas de otras economías avanzadas de octubre a diciembre de 2022. Además, los inversionistas querrán ser compensados por el gobierno de EE. UU. por estos mayores riesgos cobrando tasas de interés más altas, una proceso que ya está sucediendo. Estos movimientos del mercado dificultarán que las empresas obtengan financiamiento a tasas de interés razonables, ya que cada vez más tienen que competir por dinero en los mercados internacionales y pagar los mayores riesgos en la economía estadounidense con tasas de interés más altas.
La economía de EE. UU. ya enfrenta vientos en contra debido a las tasas de interés más altas y las consecuencias de los continuos cuellos de botella en la cadena de suministro. La imprudencia fiscal de los republicanos solo pone en peligro aún más la recuperación y, junto con ella, la seguridad financiera de las personas. Estados Unidos ha experimentado una recuperación históricamente rápida desde las profundidades de la pandemia. Incluso con tasas de desempleo muy bajas, muchas personas luchan para llegar a fin de mes. El crecimiento económico y una recuperación sólida y sostenible del mercado laboral deberán continuar ayudando a las personas a progresar financieramente. Sin embargo, la nueva mayoría republicana en la Cámara de Representantes está poniendo sus propios puntos de conversación políticos por delante de la economía y los medios de subsistencia de las personas al crear riesgos económicos masivos sin una buena razón.
