¿Qué esperar de las acciones de Charles Schwab en el cuarto trimestre?

Primer plano del letrero con el logotipo en la sucursal de asesores financieros de Charles Schwab en Pleasanton, California, … [+] 26 de marzo de 2018. (Foto de Smith Collection/Gado/Getty Images)

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Charles Schwab (NYSE: SCHW) tiene programado informar sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2022 el miércoles 18 de enero de 2023. Esperamos que publique resultados mixtos, con ganancias que superan las estimaciones de consenso, pero los ingresos no alcanzan la marca por un pequeño margen. La empresa superó las expectativas de la calle en el último trimestre, con un aumento de los ingresos netos del 20 % interanual a 5500 millones de dólares. Fue impulsado principalmente por un aumento del 44% en los ingresos netos por intereses (NII) y un aumento del 28% en las comisiones de las cuentas de depósitos bancarios. Dicho esto, el crecimiento se vio algo contrarrestado por la reducción de las comisiones de gestión y administración de activos y una caída en los ingresos por operaciones. Esperamos que la misma tendencia continúe en el cuarto trimestre.

Nuestra previsión indica que la valoración de Charles Schwab es de 92 dólares por acción, un 11 % por encima del precio de mercado actual de alrededor de 83 dólares. Nuestro análisis de tablero interactivo sobre la vista previa de ganancias de Charles Schwab tiene más detalles.

Estimaciones de ganancias de SCHW para el cuarto trimestre del año fiscal 2022

Tréfis

(1) Ingresos marginalmente fuera de las estimaciones de consenso

Los ingresos de Charles Schwab crecieron 11% interanual a $15.3 mil millones en los primeros nueve meses de 2022. Esto se debió a un crecimiento del 30% en los ingresos netos por intereses (NII) y un aumento del 5% en los depósitos bancarios y las tarifas de las cuentas, parcialmente compensado por una disminución del 11% en los ingresos comerciales.

El NII aporta cerca del 60% de los ingresos totales, los cuales disminuyeron en 2020 y 2021 debido a vientos en contra de las tasas de interés. Sin embargo, la Fed inició el proceso de subida de tipos en 2022 y aumentó siete veces los tipos de interés de referencia. Esto condujo a una mejora en el margen de intereses. Esperamos que el impulso de crecimiento continúe en el cuarto trimestre. Los ingresos por intermediación sufrieron en los primeros tres trimestres de 2022 debido a los menores niveles de actividad de los clientes. Esperamos que siga la misma tendencia en el cuarto trimestre. En general, estimamos que los ingresos de Charles Schwab alcanzarán los 20 800 millones de dólares para el año fiscal 2022.

Trefis estima que los ingresos netos del cuarto trimestre fiscal de 2022 de Charles Schwab rondarán los 5540 millones de dólares, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de 5570 millones de dólares.

(2) Es probable que el BPA supere las estimaciones de consenso

Se espera que las ganancias por acción (EPS) ajustadas de Charles Schwab para el cuarto trimestre de 2022 sean de $ 1,11 según el análisis de Trefis, casi un 2% por encima de la estimación de consenso de $ 1,09. La utilidad neta ajustada de la compañía aumentó un 23 % interanual a $4800 millones en los primeros nueve meses de 2022. Se debió en parte a mayores ingresos y en parte a menores gastos como porcentaje de los ingresos. Esperamos que la misma tendencia impulse los resultados del cuarto trimestre. En general, es probable que Charles Schwab informe un EPS GAAP anual de $ 3.92 para el año fiscal 2022.

(3) La estimación del precio de las acciones es un 11 % superior al precio de mercado actual

Llegamos a la valoración de Charles Schwab, utilizando una estimación de BPA de alrededor de $3,92 y un múltiplo P/E de poco más de 23x en el año fiscal 2022. Esto se traduce en un precio de $92, que es un 11 % más que el precio de mercado actual de cerca de $83 .

Nota: Los múltiplos P/E se basan en el precio de la acción al final del año y las ganancias ajustadas informadas (o esperadas) para todo el año

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Rentabilidad de SCHW en comparación con la cartera multiestrategia de Trefis

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