Эта акция кажется лучшей ставкой, чем ресурсы EOG

24 января, 2023

Изображены логотип компании EOG Resources и миниатюрные модели нефтяной вышки и бочек с нефтью… [+] на этой иллюстративной фотографии, сделанной в Киеве 14 августа 2021 года. (Фото STR/NurPhoto через Getty Images)

NurPhoto через Getty Images

Мы считаем, что акции ConocoPhillips (NYSE: COP) в настоящее время оцениваются лучше, чем акции EOG Resources (NYSE: EOG). EOG Resources Текущее соотношение цены и операционной прибыли EOG, равное 8x, выше уровня 6x для COP. Но имеет ли смысл этот разрыв в оценке? Мы так не думаем, особенно если мы посмотрим на основы. В частности, мы приходим к нашему выводу, рассматривая исторические тенденции в выручке и операционной прибыли этих компаний. На нашей информационной панели «Лучше сделать ставку, чем EOG: платите меньше, чтобы получить больше от COP» есть более подробная информация, часть которой кратко изложена ниже.

1. Рост доходов

Энергетический сектор в целом выиграл от более высоких цен на сырую нефть и увеличения производства в 2022 финансовом году по сравнению с предыдущим годом. И EOG, и COP выиграли от фундаментально ограниченного предложения на рынке, вызванного несколькими факторами. Во-первых, неожиданное восстановление экономики увеличило спрос на нефть после нескольких месяцев блокировки. Во-вторых, предложение не смогло отреагировать на возросший спрос, поскольку ОПЕК, вероятно, была осторожна, чтобы снова не перенасытить рынок, а также тот факт, что добыча нефти имеет длинные инвестиционные циклы. Наконец, цены на нефть также резко выросли из-за конфликта на Украине и санкций против России. Выручка EOG Resources росла в среднем на 11% за последние три года по сравнению с ростом выручки ConocoPhillips на гораздо более высокие 33%. Но даже если мы посмотрим на рост выручки за последние двенадцать месяцев, рост выручки COP на 111% намного лучше, чем рост выручки EOG на 61%.

ConocoPhillips COP — крупнейшая в мире независимая компания по разведке и добыче, основанная на доказанных запасах и добыче жидких углеводородов и природного газа. В третьем квартале чистая прибыль ConocoPhillips почти удвоилась до 4,5 млрд долларов, или 3,55 долларов на акцию, с 2,4 млрд долларов, или 1,78 долларов на акцию, в предыдущем квартале. Кроме того, его добыча в третьем квартале подскочила на 13,5% до 1,75 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ) в сутки с 1,54 млн баррелей в сутки за аналогичный период прошлого года. Общая средняя цена реализации компании в третьем квартале выросла на 46% до $83,07/барр. н.э. с $56,92/барр. н.э. в квартале прошлого года. EOG Resources — независимая нефтегазовая компания, которая занимается разведкой, разработкой, добычей и продажей сырой нефти и природного газа в основном в крупных добывающих бассейнах в США, Тринидаде, Канаде и Великобритании. В третьем квартале EOG сообщила о квартальной выручке в размере 7,59 млрд долларов США. что на 59% больше, чем год назад. Прибыль не по GAAP на акцию составила 3,71 доллара и значительно выросла с 2,16 доллара год назад. Общая добыча сырой нефти компании в третьем квартале в размере 465 100 баррелей в сутки была выше средней точки прогнозного диапазона и соответствовала добыче во втором квартале 2022 года. Компания накопила 395 тыс. акров чистых и 135 тыс. акров полезных ископаемых при общей стоимости менее 500 миллионов долларов и рассчитывает завершить бурение 20 собственных скважин к 2023 году в дополнение к 18 скважинам, которые уже находятся в эксплуатации.

2. Рост операционной прибыли

Рост операционной прибыли COP также выгодно отличается от EOG за последний двенадцатимесячный период. Лучший рост выручки для первого привел к более высокому операционному доходу.

EOG против COP

Трефис

Сеть всего этого

ConocoPhillips продемонстрировала более высокий рост выручки и операционной прибыли, чем EOG, за последние двенадцать месяцев. Тем не менее, COP имеет сравнительно более низкое соотношение цены и операционного дохода по сравнению с EOG. Это отставание в росте выручки и операционной прибыли EOG по сравнению с COP подтверждает наш вывод о том, что акции EOG дороги по сравнению с COP, и мы думаем, что этот разрыв в оценке со временем сократится в пользу менее дорогого имени.

Полезно посмотреть, как складываются его сверстники. COP Peers показывает, как акции ConocoPhillips сравниваются с аналогами по важным показателям. Другие полезные сравнения компаний из разных отраслей вы найдете на сайте Peer Comparisons.

Что, если вместо этого вы ищете более сбалансированный портфель? С конца 2016 года наш высококачественный портфель и мультистратегический портфель неизменно опережают рынок.