Оркестрация портфеля: новая суперсила Private Equity для улучшения создания стоимости

Джей Голдман, соучредитель и генеральный директор Sensei Labs, соавтор бестселлера New York Times The Decoded Company, член Консультативного совета HBR.

Авторское право принадлежит Тому Вернеру.

Если 2022 год был годом, когда компании начали внедрять корпоративную координацию для устойчивой трансформации, 2023 год станет годом, когда их инвесторы и владельцы прямых инвестиций станут быстрыми последователями.

Рост процентных ставок, продолжительная инфляция и потенциальная рецессия помешали ПИ оправдать ожидания (см. опрос PEI LP). Хью Макартур, партнер консалтинговой компании Bain & Company, резюмирует: «Нет никаких сомнений в том, что частный капитал сталкивается с двойной угрозой из-за роста ставок и затрат».

Создание ценности — это трансформация под другим именем

Последнее десятилетие было эпохой преобразований, которую я называю эрой корпоративной оркестровки. Преобразование в настоящее время является критическим навыком и фактором успеха для предприятий, многие из которых принадлежат PE. Успешная трансформация портфеля является необходимым условием для сбора средств и дальнейшего существования фонда.

Планы создания стоимости (VCP) обладают теми же характеристиками, что и преобразования, с добавленной ясностью четко определенных финансовых KPI и фиксированной продолжительности. Ускорение VCP и снижение риска является огромным конкурентным преимуществом для более редких инвестиций LP и по сравнению с другими фондами. Те же самые стратегии трансформации, которые помогают предприятиям трансформироваться, могут быть повторно реализованы фондами PE в виде VCP. Недавний отчет Constellation Research показал, что преобразования, организованные на современных специализированных платформах, почти в три раза превышают средний уровень успеха традиционных методов.

Решение основных проблем PE

Корпоративное оркестрирование не является панацеей от всех проблем, с которыми сталкивается PE, но оно может обеспечить быструю окупаемость в сравнении с наиболее распространенными проблемами, с которыми мы столкнулись, поскольку мы помогли портовым компаниям и фондам по всему миру ускорить их VCP.

Отсутствует выравнивание LP/GP/Portco

Опрос Next in Private Equity, проведенный PwC в 2022 году, показал, что 54% PE используют вложения электронной почты для сбора данных от портовых компаний, а 36% просто пишут свой ответ в теле письма. Для сложной отрасли, основанной на данных, необходимо срочно решить проблему, когда 90% ваших данных доставляется устаревшим эквивалентом почтовых голубей. Доступ к данным в режиме реального времени — это первый обязательный шаг к согласованию общих передовых методов и стратегий ускоренного создания ценности.

LP также становятся все более изощренными в измерении успеха PE. Как отмечает Джоана Роча Скафф, глава отдела прямых инвестиций в LP Neuberger Berman, в статье PEI (платный доступ): «Мы все больше и больше обращаем внимание не только на доходность как таковую, но и на то, как эта доходность была создана — рост прибыли. , сокращение кредитного плеча, множественный арбитраж, ключевые показатели эффективности ESG и т. д.».

Оркестрация предприятия может стандартизировать ключевые показатели эффективности, строить общую модель порткосов и предоставлять упрощенные отчеты в режиме реального времени за счет интеграции различных источников данных (например, нескольких ERP, CRM и т. д.) со структурированными данными/ключевыми показателями производительности/отслеживанием преимуществ, обеспечивающим адаптивные модели управления. . Автоматизация информационных панелей в режиме реального времени для когортного анализа и отчетности по LP экономит сотни часов усилий фирм, занимающихся частными инвестициями/портовыми операторами, обеспечивая согласованность и прозрачность и ускоряя создание стоимости. Прогнозные модели могут выявить пробелы, которые будут заполнены будущими инвестициями.

Отстающая цифровая трансформация

В опросе руководителей частных фондов 2022 г. были рассмотрены области, в которых работают финансовые директора PE. Его взгляд на технологические возможности показал, что управление портфелем наиболее готово к технологическому прорыву, за которым следуют операции с фондами.

Это говорит о необходимости заменить устаревших почтовых голубей и модернизировать оркестровку портфеля. Крупные фонды, такие как KKR и Blackstone, нанимают директоров по информационным технологиям и инновациям, а также глобальных руководителей по науке о данных, чтобы создать эту возможность. Фонды, не входящие в первую пятерку, должны обратиться к корпоративным платформам оркестрации для достижения аналогичных результатов при гораздо меньших инвестициях и гораздо более быстрой окупаемости инвестиций.

Такой же толчок к цифровым технологиям существует и в портовых компаниях. Традиционной тактики VCP, основанной на предыдущем опыте управленческих команд, уже недостаточно для получения необходимых результатов в течение периодов ожидания. Вышеупомянутый опрос PwC показал, что для 40% портовых компаний главным приоритетом является создание стоимости посредством цифровой трансформации за счет оцифровки большего количества областей деятельности своих компаний. Корпоративное согласование стимулирует трансформацию за счет развертывания проверенных сценариев, координации между разрозненными подразделениями и обеспечения согласованности действий с ключевыми показателями эффективности и результатами.

Нехватка талантов

Победа в войне за таланты имеет решающее значение для создания стоимости. Руководителей и команды по трансформации привлекают захватывающие возможности для личного роста. Сегодняшняя реальность гибридной работы, особенно для глобальных компаний, охватывающих географические и часовые пояса, требует современной удаленной рабочей среды, которая разрушает разрозненность. Модель оркестрации предприятия следующего поколения по своей сути обеспечивает основу для успешной трансформации, поддерживая при этом возможность работы сотрудников из любого места.

Отсроченное создание ценности

Журнал альтернативных инвестиций обнаружил, что средний период удержания с 2000 по 2008 год составлял 4,7 года, но с тех пор увеличился до 5,8 лет, что привело к падению IRR по мере увеличения срока удержания. Это дополнительное время может снизить производительность портко по сравнению с более быстрыми конкурентами и сделать покупателей более агрессивными в снижении стоимости из-за более медленного создания стоимости.

Ускоренное создание стоимости — это выживание самых быстрых. Оркестрация предприятия значительно ускоряет VCP благодаря адаптивным сценариям, основанным на передовом опыте, полученном в портфелях и когортах фондов, создавая библиотеку по отраслям портко, географии и стратегии. Доступ к нужным финансовым, коммерческим и операционным данным нужными людьми в нужное время способствует повышению производительности и принятию более эффективных решений. Модель зрелости корпоративной оркестровки, показанная в отчете Constellation Research и описанная в моей предыдущей статье Forbes, помогает оценить возможности преобразования в потенциальных портовых компаниях и определить области, требующие внимания для достижения результатов VCP.

Добро пожаловать в эпоху оркестровки портфолио

Необходимость использования беспрецедентного количества сухого пороха в размере 1,1 трлн долларов, которым владеют только американские PE, со временем становится все более насущной. В прогнозе PwC по сделкам в США на 2023 год замедление в 2022 году и в 2023 году подчеркивается как прекрасная возможность для инноваций, прежде чем вернуться к нормальным объемам сделок. И, как описано в обзоре Next in Private Equity, «PE должен адаптироваться, чтобы процветать в течение следующих пяти лет. Традиционная модель PE опирается на проверенные методы, которые могут дать сбой на каждом этапе заключения сделки в сегодняшней перегретой конкурентной среде. Фирмы… рискуют переплатить за сделки и увидеть, что компании не работают в течение периода ожидания».

Макроэкономические звезды объединились, чтобы предоставить фондам прямых инвестиций редкий шанс трансформироваться до того, как заключение сделок вернется на нормальный уровень. Этого можно достичь с помощью информационных панелей в режиме реального времени, предиктивной аналитики, автоматизации совместной работы, сборников сценариев и адаптивного управления для ускорения VCP и сбора средств в будущем. Настало время превратить этот экономический кризис в прекрасную возможность использовать цифровую трансформацию, чтобы вступить в эру управления портфелем.

Технологический совет Forbes — это сообщество только по приглашению для ИТ-директоров, технических директоров и руководителей технологических компаний мирового уровня. Имею ли я право?