Ось чому акції PepsiCo є кращим вибором порівняно з аналогами в секторі?

Вантажівку з логотипом Pepsi на напівпричепі видно на шосе Interstate 95 у Меріленді, США … [+] Штати, 21 жовтня 2022 р. (Фото Беати Заврцель/NurPhoto через Getty Images)

NurPhoto через Getty Images

Ми вважаємо, що акції PepsiCo (NYSE: PEP) наразі є кращим вибором, ніж акції Procter & Gamble (NYSE: PG) у секторі захисту споживачів, враховуючи кращі перспективи та порівняно нижчу вартість. Акції PEP торгуються на рівні 2,9-кратного відставання доходу порівняно з 4,5-кратним показником для P&G. Ми вважаємо, що ця різниця в оцінці скоротиться на користь PepsiCo PEP, враховуючи високі темпи зростання доходу, про що йдеться нижче.

Дивлячись на прибутковість акцій, PEP, який зріс на 1% за останні дванадцять місяців, показав кращі результати, ніж -5% прибутковості P&G, а ширший індекс S&P500 знизився на 15%. Порівняння має ще щось, і в наступних розділах ми обговорюємо, чому ми вважаємо, що PEP акції запропонують кращу прибутковість, ніж PG, протягом наступних трьох років. Ми порівнюємо низку факторів, таких як історичне зростання доходу, прибутковість і оцінка, в інтерактивному аналізі інформаційної панелі PepsiCo проти Procter & Gamble PG: яка акція є кращою? Частини аналізу підсумовані нижче.

1. Зростання доходу PepsiCo краще

Обидві компанії показали зростання продажів за останні дванадцять місяців. Тим не менш, зростання доходу PepsiCo на 9,1% краще, ніж 4,3% для P&G. Навіть якщо ми подивимося на довший часовий проміжок, PepsiCo працює краще. Її продажі зросли в середньому на 7,2% до 79,5 мільярдів доларів у 2021 році порівняно з 64,7 мільярдами доларів у 2018 році, тоді як продажі P&G зросли в середньому на 5,8% до 80,2 мільярдів доларів у 2022 фінансовому році (фінансовий період закінчується в червні) порівняно з $67,7 млрд у 2019 році. Сильні тенденції ціноутворення сприяли зростанню доходу PepsiCo за останні квартали. Після карантину, спричиненого COVID-19, відновлення гіганта напоїв було швидким, і все більше людей відвідували заходи, подорожували та обідали. Заглядаючи вперед, складне макроекономічне середовище та зміцнення долара, ймовірно, негативно впливатимуть на темпи зростання компанії в найближчій перспективі. Найбільшим сегментом P&G є Fabric & Home Care, який забезпечує близько 35% доходів компанії. Протягом останніх років також спостерігалося постійне зростання продажів. У 2022 фінансовому році компанія повідомила про зростання загального обсягу продажів на 5%, завдяки збільшенню обсягу одиниць продукції на 2%. Наші інформаційні панелі «Порівняння доходів PepsiCo» та «Порівняння доходів Procter & Gamble» дають більше інформації про продажі компаній. У майбутньому очікується, що зростання доходу PepsiCo протягом наступних трьох років буде трохи кращим, ніж у P&G. У наведеній нижче таблиці підсумовуються наші очікувані доходи для двох компаній протягом наступних трьох років. Він вказує на CAGR 2,8% для PepsiCo порівняно з 1,7% CAGR для P&G, виходячи з аналізу машинного навчання Trefis. Фактично, прогнози P&G вказують на скорочення продажів між 1% і 3% у 2023 фінансовому році, а прибуток, ймовірно, залишиться на рівні 5,81 фінансового 2022 року, оскільки він готується до зустрічного вітру в розмірі 3,9 мільярда доларів через форекс і вищих витрат. Зауважте, що для прогнозування майбутніх доходів у нас є різні методології для компаній, які зазнали негативного впливу Covid, і тих, на які Covid не вплинув або зазнав позитивного впливу. Для компаній, які постраждали від Covid, ми розглядаємо квартальну траєкторію відновлення доходів, щоб спрогнозувати відновлення до показників доходів до Covid. За межами точки відновлення ми застосовуємо середньорічний приріст, який спостерігався за три роки до COVID, щоб симулювати повернення до нормальних умов. Для компаній, які зареєстрували позитивне зростання доходу під час Covid, ми враховуємо середньорічне зростання до Covid з певною вагою до зростання під час Covid та останні дванадцять місяців.

Річний прогноз зростання – PEP проти PG

Трефіс

2. Procter & Gamble більш прибуткова

Операційна рентабельність PepsiCo впала до 14,7% у 2021 році порівняно з 16,1% у 2018 році. Для порівняння, операційна рентабельність P&G зросла до 22,7% у 2022 фінансовому році з 8,8% у 2019 фінансовому році. Наші інформаційні панелі порівняння операційного доходу PepsiCo та порівняння операційного доходу Procter & Gamble мати більше деталей. Якщо дивитися на фінансовий ризик, борг PepsiCo у відсотках від власного капіталу у 33,5% є вищим, ніж 9,1% для P&G, тоді як його 7,1% грошових коштів у відсотках від активів є вищим, ніж 5,8% для останньої, що означає, що P&G має кращий борг позиції, але PepsiCo має більше грошової подушки.

3. Мережа всього цього

Ми бачимо, що PepsiCo продемонструвала краще зростання доходів, має кращу грошову подушку та доступна за порівняно нижчою оцінкою. З іншого боку, P&G є більш прибутковою та має кращу боргову позицію. Судячи з історичних даних, PEP акції видаються кращим варіантом серед цих двох. Тепер, дивлячись на перспективи, використовуючи P/S як основу, через високі коливання P/E та P/EBIT, ми все ще вважаємо, що PepsiCo наразі є кращим вибором із двох. У наведеній нижче таблиці підсумовуються наші очікування прибутку та прибутку для обох компаній протягом наступних трьох років і вказується на очікуваний прибуток 1% для P&G протягом цього періоду та 7% очікуваний прибуток для акцій PepsiCo, маючи на увазі, що інвесторам, швидше за все, буде краще купувати PEP замість PG на основі аналізу машинного навчання Trefis – PepsiCo проти Procter & Gamble – який також містить докладнішу інформацію про те, як ми отримуємо ці цифри.

Прогноз доходності акцій – PEP проти PG

Трефіс

Хоча PEP може перевершити PG протягом наступних трьох років, корисно побачити, як конкуренти PepsiCo працюють за важливими показниками. Ви знайдете інші цінні порівняння для компаній у різних галузях у Peer Comparisons.

Крім того, криза Covid-19 створила багато розривів у ціноутворенні, що може запропонувати привабливі торгові можливості. Наприклад, ви будете здивовані тим, наскільки неінтуїтивною є оцінка акцій для Target проти Amerco.

Що робити, якщо ви натомість шукаєте більш збалансований портфель? Наше високоякісне портфоліо та портфоліо з кількома стратегіями стабільно перемагають ринок з кінця 2016 року.

Прибуток PEP & PG у порівнянні з мультистратегічним портфелем Trefis

Трефіс

Інвестуйте з Trefis Market Beating Portfolios

Перегляньте всі оцінки цін Trefis