Инвесторы Tesla не впечатлены Илоном Маском. Твиттер — одна из причин, почему

Илон Маск так много времени проводит в Твиттере, что не может хорошо управлять Теслой? Судя по падению акций Tesla на 6% и неутешительному Дню инвестора в Остине, ему нужно работать лучше.

Что значит хорошо управлять Tesla? Два ключа такие же, как и в управлении любым бизнесом:

Превышение ожиданий инвесторов и повышение прогноза каждый квартал; и ставка на быстрорастущие рынки для поддержания быстрого роста по мере взросления основного бизнеса компании.

Основываясь на последнем финансовом отчете Tesla и смазанной презентации Маска на Дне инвестора, я думаю, что он мог бы сделать гораздо больше для управления Tesla. Его выступление в День инвестора напоминало студентов, которые в последнюю минуту пишут 5-страничную работу и заполняют четыре страницы не относящимся к делу материалом, чтобы соответствовать требованиям по объему.

Для этого, я думаю, инвесторы были бы рады, если бы он сократил свои убытки в Твиттере, чтобы он мог уделять больше времени Тесле.

Производительность и перспективы Tesla

Несмотря на то, что его темпы роста не соответствовали более раннему прогнозу в 50%, выручка и прибыль Tesla в четвертом квартале превзошли заниженные ожидания инвесторов. По данным CNBC, выручка Tesla за квартал, закончившийся в декабре 2022 года, составила 24,32 миллиарда долларов, что на 37% больше, чем годом ранее, и на 60 миллионов долларов больше, чем оценка Refinitiv, поставщика данных финансового рынка.

Валовая прибыль и операционный денежный поток разочаровали. «Валовая прибыль от автомобилей составила 25,9%, что является самым низким показателем за последние пять кварталов. Операционный денежный поток снизился на 29% по сравнению с прошлым годом и на 36% по сравнению с прошлым кварталом и составил 3,28 млрд долларов», — отмечает CNBC.

Tesla прогнозирует относительно небольшое производство в 1,8 миллиона автомобилей в 2023 году. Во время разговора с Tesla о прибылях и убытках аналитик спросил, почему производственный прогноз был таким слабым, учитывая, что Tesla увеличивает производство на своих заводах. В ответ Маск сказал, что прогноз предполагает «какие-то чертовы форс-мажоры», которые могут прервать производство.

И все же Маск был оптимистичен в отношении январской продукции. Как он сказал аналитикам: «До сих пор в январе мы видели самые сильные заказы с начала года, чем когда-либо в нашей истории. В настоящее время мы видим заказы, почти в два раза превышающие темпы производства».

Tesla не выпускала новых указаний. В своем отчете о прибылях и убытках Tesla написала: «Мы планируем увеличить производство как можно быстрее в соответствии с целевым годовым темпом роста в 50%, к которому мы начали ориентироваться в начале 2021 года».

Между тем акции Tesla выросли примерно вдвое с начала 2023 года.

Мягкая презентация Маска ко Дню инвестора

Это было до 1 марта, когда Маск провел День инвестора в Остине, штат Техас. С конца февраля по цене около 208 долларов за акцию акции Tesla потеряли 6% своей стоимости. Вероятно, это связано с презентацией Маска, в которой в основном отсутствовало серьезное содержание.

Хотя Маск упомянул о планах открыть пятый завод в Монтеррее, Мексика, инвесторов мало что могло заинтересовать. Им нужны подробности о более дешевом автомобиле Tesla — Model 2 за 25 000 долларов, — который, по их мнению, может стимулировать более быстрый рост.

Что они получили, так это многочасовые дискуссии о том, насколько новая производственная платформа компании повысит эффективность — «без намека на то, что [Tesla] может построить на самом деле: без прототипа, иллюстративного изображения или графика», согласно Wall Street Journal.

Аналитики видят, что Tesla уступает долю рынка другим автопроизводителям с моделями, которые дешевле, чем текущий самый дешевый продукт Tesla — Model 3 за 43 000 долларов. Как отметили аналитики Mizuho Securities, японского инвестиционного банка: ниже этого] более дешевые конкурентные электромобили (EV), выходящие на рынок, [являются] потенциально разбавляющими долю Tesla на рынке электромобилей США».

Как Твиттер Маска вредит Тесле

Презентация Маска на День инвестора также напомнила мне студента, который начинает свою последнюю работу за день до дедлайна. За несколько часов до окончания срока студент вырезает и вставляет несколько страниц откуда-то еще.

В случае Маска это была третья часть его генерального плана — способ перехода мировой экономики к 100% чистой и возобновляемой устойчивой энергетике к 2050 году. Хотя это и было достойной целью, это потребовало времени, которое можно было бы потратить на объяснение того, как Tesla может расти. Быстрее.

Это говорит о том, что Маск уделяет Тесле недостаточно времени. По данным BusinessInsider, в судебном иске от 23 февраля по поводу его платежного пакета Tesla в размере 56 миллиардов долларов утверждается, что он является «генеральным директором Tesla на полставки».

В иске утверждается, что Маск «слишком занят своей работой в Twitter и SpaceX, чтобы должным образом управлять» Tesla. Третий по величине индивидуальный инвестор Tesla, Лео КоГуан, сказал: «Илон отказался от Tesla, а у Tesla нет действующего генерального директора», отмечает Business Insider.

Владение Маском Twitter активно подрывает привлекательность Tesla для клиентов. После того, как Маск купил Twitter в октябре 2022 года, клиентам Tesla стало неловко ассоциироваться с Маском.

Показательным примером является владелец Tesla Джон Блюменталь, который написал в Los Angeles Times: «Будут ли люди видеть во мне символ правого движения в защиту окружающей среды, живой оксюморон?… Теперь, когда Маск, по-видимому, качнулся крайне вправо — запретив журналистов из Твиттера при восстановлении неонацистов — я в ужасе от того, что меня связывают с его брендом, когда я куда-то еду».

Справедливости ради, похоже, не так уж много свидетельств того, что многие покупатели электромобилей отвернулись от Tesla из-за участия Маска в Twitter. Действительно, лизинговая компания Octopus EV сообщила Financial Times, что двое ее клиентов Tesla — из более чем 1000 — перешли на другую марку.

Боб Перковиц, бывший владелец Tesla, который также назвал себя бывшим фанатом, сказал, что не купил новый из-за «явно правых взглядов Илона Маска, его бурного приобретения Twitter и его радикального акцента на свобода слова, которая, как он опасается, приведет к более широкому распространению дезинформации в Интернете», — сообщает Insider.

Один аналитик считает, что взгляды Маска вредны для бренда Tesla. Как написал Пол Кругман в «Нью-Йорк Таймс»: «Tesla — это бренд, клиентская база которого в основном состоит из богатых культурных либералов, которых отчасти привлек образ Илона Маска, воспринимаемый как «с ним». Публичное принятие Маском теорий заговора MAGA — почти невероятно плохой маркетинговый ход, практически предназначенный для того, чтобы оттолкнуть его основных покупателей».

Может ли Tesla расти быстрее?

Рост Tesla был впечатляющим; однако его 37-процентный результат в последнем квартале не соответствует целевому показателю роста в 50%.

К чести Tesla, она намерена сделать значительные инвестиции в свой будущий рост. По данным Wall Street Journal, общая стоимость Tesla за ее амбиции роста может составить 175 миллиардов долларов.

В то время как Tesla потратила «28 миллиардов долларов, чтобы закрепить за собой статус самой дорогой автомобильной компании в мире», финансовый директор Зак Киркхорн заявил 1 марта, что Tesla могла бы потратить еще 150 миллиардов долларов на достижение долгосрочных целей, таких как производство 20 миллионов автомобилей в год — в 15 раз больше. чем 1,3 миллиона, которые он поставил в 2022 году.

Хотя капитал, безусловно, является важным требованием для ускорения роста компании, наиболее важным вопросом, на который не было ответа во время Дня инвестора, является: «Какова стратегия Tesla для поддержания 50%-го годового роста?»

В то время как сообщество аналитиков ожидает, что более дешевый автомобиль позволит Tesla расти быстрее, мне кажется, что это предположение игнорирует потребительскую привлекательность конкурирующих электромобилей.

В конце концов, доля Tesla на рынке электромобилей в США снижается — с 70,5% в 2021 году до 63,5% в 2022 году. «Позиция Tesla меняется по мере появления новых, более доступных вариантов, предлагающих такие же или лучшие технологии и наращивание производства», — сообщает S&P Global. Мобильность.

Одним из таких бенефициаров является Форд. Когда Крис Романовски, музыкант из Атланты, решил в этом году купить электромобиль, он отказался от покупки Tesla, посчитав, что автомобиль выглядит некрасиво, а поездка на нем ухабистая и шумная. Вместо этого он купил Mustang Mach-E за 70 000 долларов.

По данным Washington Post, Романовски нашел его «более привлекательным и удобным». Он считал, что «Мустанг» лучше, и «у его отца был леденцово-яблочно-красный «Мустанг» 1966 года».

На рынок выходит множество конкурентов. Ford — с долей около 7% — на втором месте; Kia занимает третье место с 5%; а Chevrolet и Hyundai контролируют примерно по 4% каждая. Между тем, «Mercedes-Benz и другие компании выпускают модели электромобилей, которые бросают вызов Tesla на рынке предметов роскоши», — сообщает Post.

Инвесторам Tesla нужны ответы на ключевые вопросы: каковы наиболее быстрорастущие сегменты рынка электромобилей? Какие продукты Tesla разрабатывает для этих рынков? Являются ли эти продукты более выгодными с точки зрения качества, производительности и цены, чем конкурирующие продукты? Как эти новые продукты увеличат темпы роста Tesla до 50%?

Если бы Маск отошел от своей безделушки в Твиттере, возможно, у него было бы достаточно времени, чтобы найти убедительные ответы на эти вопросы.