Чого очікувати від акцій UBS?
БРАЗИЛІЯ – 2022/10/11: На цій фотоілюстрації логотип UBS Group AG відображається на екрані смартфона … [+]. (Фотоілюстрація Рафаеля Енріке/SOPA Images/LightRocket через Getty Images)
SOPA Images/LightRocket через Getty Images
Акції UBS (NYSE: UBS) з початку року зросли на 11%, тоді як S&P500 зріс на 4% за той самий період. Крім того, за поточної ціни в 21 долар за акцію це на 6% нижче її справедливої вартості в 22 долари – оцінка компанії Trefis для оцінки UBS. У той час як швейцарському банку вдалося перевершити консенсус-прогнози щодо прибутків у третьому кварталі 2022 року, загальні доходи скоротилися на 10% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 8,24 мільярда доларів. Виручка постраждала через падіння інвестиційного банківського підрозділу на 19%, за яким слідує падіння на 13% у відділах управління активами та на 4% у підрозділах управління активами. Примітно, що інвестиційний банк знизився через скорочення інвестиційного банківського обслуговування на 58% і падіння доходів від торгівлі акціями на 19%. Що стосується витрат, то загальні витрати як % від доходів свідчать про невелике зростання в кварталі. Загалом скоригований чистий прибуток зменшився на 24% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 1,7 мільярда доларів США.
Чистий дохід банку незначно скоротився до 26,5 мільярда доларів США за перші дев’ять місяців 2022 року. Хоча чистий процентний дохід та інший чистий дохід від фінансових інструментів зріс протягом перших трьох кварталів, це було компенсовано нижчим чистим доходом від комісій і падінням комісії, пов'язані з інвестиційною банківською діяльністю. Загалом скоригований чистий прибуток впав на 2% до 5,98 мільярда доларів.
У 2022 році Федеральна резервна система та інші центральні банки підвищили базові відсоткові ставки. Це сприяло підвищенню чистої процентної маржі кредиторів, і UBS не став винятком. У майбутньому ми очікуємо, що результати за 4 квартал будуть такими ж, як і за останній квартал. Примітно, що консенсус-прогнози доходів і прибутків за четвертий квартал становлять 7,9 мільярда доларів США та 0,37 мільярда доларів відповідно. Загалом, за нашими оцінками, дохід UBS у 2022 фінансовому році залишиться на рівні близько 35,2 мільярда доларів. Крім того, скоригована маржа чистого прибутку UBS, ймовірно, залишиться приблизно на тому ж рівні, що й у попередньому році. Ймовірно, це призведе до річного прибутку на акцію за GAAP у розмірі 2,03 долара, що в поєднанні з коефіцієнтом P/E трохи нижче 11x призведе до оцінки в 22 долари.
Що робити, якщо ви натомість шукаєте більш збалансований портфель? Наше високоякісне портфоліо та портфоліо з кількома стратегіями стабільно перемагають ринок з кінця 2016 року.
Прибуток UBS у порівнянні з мультистратегічним портфелем Trefis
Трефіс
Інвестуйте з Trefis Market Beating Portfolios
Перегляньте всі оцінки цін Trefis
