El nuevo paradigma para las fusiones y adquisiciones de plataformas

Cofundador de zblocks y de Mergeflo. Creador de negocios, líder de pensamiento y emprendedor reconocido mundialmente.

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Las plataformas son más que una palabra de moda. A partir de 2019, 7 de cada 10 de las marcas globales más grandes utilizan el modelo de plataforma.

Mucha gente combina plataformas y productos, pero las plataformas son diferentes de los productos porque son mercados de dos caras: Facebook tiene usuarios y anunciantes, Uber tiene conductores y pasajeros, Google tiene editores y anunciantes. Con cada uno de estos ejemplos, la empresa puede crear un efecto de red a escala al crecer en ambos lados de la dicotomía.

Si bien las fusiones y adquisiciones (M&A) han sido una palanca de crecimiento vital tanto para productos como para plataformas, las fusiones y adquisiciones de plataformas son menos conocidas. Las fusiones y adquisiciones de plataformas generalmente se llevan a cabo para agregar, mejorar o multiplicar los efectos de red mencionados anteriormente. Por lo general, un lado de la plataforma se debilita con el tiempo y podría requerir un impulso a través de fusiones y adquisiciones en lugar de un crecimiento orgánico.

Diferencias de productos y plataformas

Como se mencionó anteriormente, las personas malinterpretan las plataformas como simples capas técnicas y pegamento. Es posible que tampoco entiendan que las "plataformas" difieren de los "productos", aunque a menudo están relacionados.

Un producto es creado, fabricado o desarrollado para la venta o distribución. Puede ser un elemento físico, como un automóvil o una prenda de vestir, o puede ser un servicio, como contabilidad o derecho. Los productos suelen estar diseñados para resolver un problema específico o satisfacer una necesidad específica.

Una plataforma es un tipo de infraestructura o base utilizada para respaldar el desarrollo, la distribución o la entrega de productos. Puede ser una estructura física, como un escenario o un escritorio, o puede ser un entorno digital, como un sitio web o una aplicación móvil. Las plataformas proporcionan las herramientas, los recursos y el soporte necesarios para que los productos se creen, comercialicen, negocien y vendan.

Sin embargo, un producto y una plataforma están íntimamente relacionados. Una aplicación móvil puede ser un producto que se vende a los usuarios, mientras que la tienda de aplicaciones o el sitio web desde el que se descarga es la plataforma que admite su distribución. Sin embargo, con una plataforma, la mayor parte de la creación de valor ocurre fuera de las funciones internas de la empresa, es decir, la inversión, y crea efectos de red de dos caras.

Impulsores de valor de fusiones y adquisiciones

Hay muchas razones para embarcarse en fusiones y adquisiciones de plataformas, como fortalecer un lado de la plataforma, agregar un nuevo efecto de red, reducir el costo de las operaciones de la plataforma o acelerar el alcance del ecosistema. Las fusiones y adquisiciones que involucran plataformas pueden ser complejas y desafiantes porque las plataformas a menudo tienen características y dinámicas únicas que deben tenerse en cuenta. Algunos de los principales impulsores de valor para las fusiones y adquisiciones de plataformas incluyen:

Usuario base

El tamaño y la composición de la base de usuarios de la plataforma pueden ser un factor clave para determinar su valor y potencial de crecimiento. Es probable que una plataforma con una base de usuarios amplia y comprometida sea más atractiva para los compradores potenciales porque proporciona una audiencia preparada para nuevos productos y servicios. Puede fortalecer uno o ambos lados de la plataforma, lo que puede ayudar a escalar.

Efectos de red

Las plataformas deben mostrar fuertes efectos de red, donde el valor de la plataforma aumenta a medida que más personas la usan. Esto puede crear barreras de entrada para nuevos competidores y dificultar que una plataforma adquirida mantenga su base de usuarios si la adquisición se percibe como desfavorable.

Franqueza

La apertura se refiere a cuánto una plataforma, sistema o entorno es accesible para que otros lo usen, cambien o desarrollen. Una plataforma abierta, por ejemplo, es aquella que permite a los desarrolladores crear y distribuir sus propias aplicaciones o servicios sin tener que pedir permiso o pagar una tarifa. Un sistema abierto permite a los usuarios acceder y manipular datos o información sin estar restringido por tecnologías o formatos propietarios.

La apertura es un impulsor de valor clave durante las fusiones y adquisiciones. Cuanto más abres la plataforma, más adopción obtienes. Sin embargo, genera menos ingresos directos. Uno de los aspectos clave de las fusiones y adquisiciones es aumentar la apertura para impulsar una mayor adopción y volumen o reducir la apertura para impulsar una alta monetización. La integración puede alterar, mejorar, proteger, ampliar o cambiar la apertura con un profundo impacto en el valor del trato.

Regulación

Las plataformas a menudo están sujetas a varias regulaciones, incluidas las leyes antimonopolio, las reglas de privacidad y las leyes de protección al consumidor. Estas regulaciones pueden afectar la viabilidad y los términos de las fusiones y adquisiciones de la plataforma y requieren una cuidadosa consideración y cumplimiento para proteger el valor.

inversión

Inversión significa dar la vuelta a la creación de valor desde dentro de la empresa hacia fuera de la empresa. Por ejemplo, la innovación abierta ayuda a que la plataforma evolucione, en lugar de la I+D tradicional con el modelo de producto. En lugar del marketing tradicional, las plataformas dependen más de las opiniones de los clientes. Estos factores afectan la apertura y los costos operativos de la plataforma.

Consideraciones para fusiones y adquisiciones de plataformas

Cuando las empresas buscan adquirir o fusionarse con una plataforma, deben realizar la debida diligencia. Si bien este es un proceso largo, algunas de las consideraciones que deberían tener incluyen:

• Adquirir plataformas por la razón correcta. Algunas buenas razones incluyen fortalecer un lado de la plataforma, agregar escala, aumentar la inversión para reducir los costos operativos o impulsar la apertura para la escala. Debido a esto, por lo general las plataformas adquieren otras plataformas.

• La diligencia debida debe evaluar todos los impulsores de valor centrales además de las áreas de diligencia tradicionales como comercial, financiera, operativa, legal, etc. Se debe hacer énfasis específico en el nivel de apertura, inversión y riesgos u oportunidades creados después de consumada la adquisición.

• Dado que todas las funciones están ubicadas fuera de la empresa, los enfoques tradicionales de integración funcional de fusiones y adquisiciones no funcionan. Los generadores de valor deben configurar la oficina de gestión de integración (IMO) como flujos de trabajo en lugar de funciones.

• Las sinergias no aparecen como sinergias de costos o ingresos. En cambio, se manifiestan a través de efectos de red que cambian los KPI de los tratos tradicionales.

• Es imprescindible elegir la velocidad correcta para integrar. Avanzar demasiado rápido para reducir los costos operativos podría romper los efectos de la red.

• Recuerde que cuanto mayor sea la inversión y la apertura, y menor el nivel de integración operativa interna, crea una desviación de los libros de jugadas tradicionales de fusiones y adquisiciones.

Conclusión

Las fusiones y adquisiciones de plataformas han cambiado la forma en que se crea valor. En este nuevo paradigma, uno debe apartarse de los métodos funcionales de fusiones y adquisiciones y pensar en generadores de valor. El proceso tradicional de integración de M&A sigue siendo necesario. Dicho esto, el nuevo proceso requiere nuevas habilidades de estrategia, operaciones, productos y plataformas. En resumen, los libros de jugadas rígidos de antaño se han derrumbado a medida que evoluciona este nuevo paradigma.

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