Я шукаю..

Промова голови ФРС Пауелл попереджає про непопулярні рішення для заспокоєння цінової стабільності Економіка

Промова голови ФРС Пауелл попереджає про непопулярні рішення для заспокоєння цінової стабільності

без субтитрів

Getty Images

Ключові висновки

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл зробив коментарі на симпозіумі в Швеції 10 січня, які, якщо вирвати з контексту, можуть розглядатися як провісники непопулярної політики ФРС у найближчі місяці. Насправді ФРС була прозорою щодо майбутніх підвищення ставок. У тому, що сказав Пауелл у Стокгольмі, немає нічого нового. Усі стоять на краю своїх місць, чекаючи, що ФРС зробить далі. Однак будь-які плани ФРС можуть бути легко перекреслені через порушення світової економіки.

Якщо вирвати з контексту слова, сказані Джеромом Пауелом 10 січня 2023 року, вони здаються зловісними:

«…відновлення стабільності цін під час високої інфляції може вимагати заходів, які не є популярними в короткостроковій перспективі, оскільки ми підвищуємо процентні ставки, щоб уповільнити економіку. Відсутність прямого політичного контролю над нашими рішеннями дозволяє нам вживати ці необхідні заходи без урахування короткострокових політичних факторів».

Чи означає це, що ФРС буде підвищувати ставки ще вище або зі швидкістю, яка не відповідає громадській думці? Ось що вам потрібно знати — і як Q.ai може допомогти вам у невизначені часи.

Міжнародний симпозіум про незалежність центрального банку

Ще до 10 січня ми знали відповідь на це питання. ФРС має намір продовжувати підвищувати ставки протягом 2023 року та прагне досягти інфляції на рівні 2% або нижче.

Ми не знаємо темпів, з якими продовжуватимуться ці підвищення ставок, але розумно припустити, що будь-які подальші підвищення ставок не будуть політично популярними.

Однак у цьому випадку контекст говорить нам багато. Пауелл виступав на симпозіумі в Швеції 10 січня. Цей симпозіум був спеціально присвячений темі незалежності центрального банку.

Незважаючи на те, що американська громадськість по праву чіпляється за кожне слово Пауелл, розглядати ці конкретні заяви за будь-чим іншим, ніж за номіналом, може бути перебором. Пауелл окреслив загальновизнану необхідність незалежності центрального банку.

Зрештою, керівники банків не можуть бути політичними, оскільки політика, яку їм, можливо, доведеться впроваджувати, включаючи підвищення ставок для боротьби з інфляцією, може бути політично непопулярною.

Популярність Пауелла

Як правило, підвищення ставок, ймовірно, буде непопулярним серед кількох акціонерів, особливо американських споживачів. Більш високі ставки означають вищу вартість позики, будь то для житла, транспортного засобу чи інших фінансових потреб.

Підвищення ставок також може завдати шкоди економіці. Якщо вони стають досить серйозними, вони можуть призвести до рецесії, яка вплине на ринок праці. Зараз американський ринок праці неймовірно сильний, незважаючи на зростання ставок.

Чи популярний Пауелл чи ні, питання спірне, тому що, як зазначає сам Голова, незалежність центрального банку залежить від того факту, що чиновникам Федерального резерву не потрібно турбуватися про вибори чи збереження політичної популярності. Вони просто повинні вчинити правильно, щоб стабілізувати ціни, навіть якщо така монетарна політика не є популярною.

Хоча ця загальна концепція завжди вірна, усі налаштовані на неї, оскільки інфляція дуже висока. Саме тоді рішення ФРС, ймовірно, будуть непопулярними, навіть якщо вони, безперечно, необхідні.

Якби Пауелл зробив ті самі заяви п’ять років тому, вони були б такими ж правдивими, але ніхто б не повів бровою. Це пояснюється тим, що в умовах низьких процентних ставок говорити правду не піддається миттєвим фінансовим проблемам або непопулярності.

Чого ми можемо очікувати від майбутніх ставок

ФРС і Пауелл відкрито заявили, що їхня робота не завершена. Хоча зараз інфляція має низхідну тенденцію, вона все ще становить 6,5%, згідно з останнім вимірюванням. Це не ті 9,1%, які ми бачили в червні 2022 року, але все одно неймовірно високі.

Ми можемо розраховувати на подальшу монетарну політику, доки інфляція не досягне 2% або нижче. Головним питанням зараз є серйозність підвищення ставок у найближчому майбутньому. Зокрема, економісти намагаються вгадати, чи буде підвищення на початку лютого на 25 чи 50 базисних пунктів.

Невідомі змінні після лютого

Є кілька інших змінних, які можуть вплинути на підвищення ставок ФРС. Споживачі повинні знати про наступне.

Політика і торгівля в Китаї

На Заході політику Китаю щодо нульового поширення COVID-19 критикували за її суворість. Була надія, що коли вони будуть скасовані, економіка Китаю відновиться після спаду 2022 року.

Однак, коли в грудні Народна Республіка змінила політику щодо коронавірусу, ми побачили прямо протилежне. Масова смертність поширилася по всій країні, багато підприємств закрилися, а громадяни вирішили залишитися вдома, що ще більше сповільнило економіку.

До пандемії економіка Китаю давала від 35% до 40% світового зростання. Якщо його економіка не функціонуватиме на повну потужність, глобальна торгівля зазнає негативного впливу, а ланцюги поставок можуть бути ще більше ускладнені. Коли ланцюжки поставок порушуються, вони не можуть задовольнити попит, що, ймовірно, може підвищити інфляцію.

Цей результат не гарантований. Економіка може самовиправитися, але невизначеність робить невизначеним майбутнє інфляції та інтенсивність підвищення ставок ФРС протягом 2023 року.

Подальше занепокоєння щодо торгівлі з Китаєм і того, як це може вплинути на ланцюги поставок, походить від торговельної політики США. Ми вже бачили негативний вплив на технологічні сектори через цю торговельну політику в 2022 році. Залежно від дипломатичних відносин, вони можуть продовжуватися, погіршуватися або послаблюватися в наступному році.

Конфлікт між Росією та Україною

Ще одна велика невідомість – це вторгнення Росії на суверенну територію України. Цей конфлікт змусив багато західних країн, включаючи США та значні частини ЄС, накласти санкції на російську торгівлю. Ефект помітно сильніше впливає на економіку ЄС, де російська нафта була величезним джерелом енергії.

Це все ще може вплинути на американські ринки, навіть якщо цей вплив буде меншим, ніж той, який відчувають наші сусіди по той бік водойми.

Буде цікаво подивитися, наскільки далі піде міжнародна підтримка України. Багато країн намагаються пройти тонку межу між наданням підтримки та намаганням не спровокувати Москву на початок Третьої світової війни. Незалежно від того, що станеться, це, ймовірно, вплине на ринки та рішення ФРС.

Сектор зайнятості Америки

Економіка Китаю, США та ЄС є трьома найбільшими у світі. Міжнародний валютний фонд (МВФ) підняв сигнал тривоги через побоювання глобальної рецесії в останні місяці, оскільки всі три економіки нещодавно сповільнилися.

Він згадує американський ринок праці як потенційний порятунок світу або засіб, який може допомогти зняти край. Гарячий ринок праці США є винятком у ці неспокійні економічні часи, але він може забезпечити стабільність у нестабільному світі, якщо він залишатиметься сильним.

Це також викликає занепокоєння, тому що, незважаючи на визнання того, що зростання заробітної плати не було головним фактором високих темпів інфляції, які ми зараз бачимо, Пауелл сказав, що хоче бачити повільне зростання заробітної плати. Він стурбований тим, що якщо вона знову почне зростати, це може послабити вплив монетарної політики, спрямованої на боротьбу з інфляцією.

Суть

Заяви Пауелла можуть виглядати підбурювальними, але вони були фактичними, якщо їх оцінювати в контексті. Однак у світі, де так багато нестабільного та невизначеного, навіть найменша ознака того, що може зробити ФРС, може викликати у деяких людей паніку.

Інвестори цінують певність, але ми живемо в дуже неспокійний час. Навіть якби у ФРС був виписаний на камені план на наступні 12 місяців, геополітичні конфлікти чи зовнішня пандемічна політика могли б перевернути ці плани.

У невизначені часи ви можете захистити свої інвестиції за допомогою Inflation Kit або ввімкнути Portfolio Protection, щоб забезпечити вам більше душевного спокою.

Завантажте Q.ai сьогодні, щоб отримати доступ до інвестиційних стратегій на основі ШІ.