Виберіть або акцію Johnson & Johnson, або її аналог – обидва можуть запропонувати подібну прибутковість
КИТАЙ – 2022/07/25: На цій фотоілюстрації американська транснаціональна медична компанія та … [+] логотип фармацевтичної компанії Johnson & Johnson (J&J) відображається на екрані смартфона. (Фотоілюстрація Budrul Chukrut/SOPA Images/LightRocket через Getty Images)
SOPA Images/LightRocket через Getty Images
Ми вважаємо, що акції фармацевтичних гігантів Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) і Merck stock (NYSE: MRK), ймовірно, запропонують подібну прибутковість протягом наступних трьох років. Обидві компанії торгуються за подібною оцінкою приблизно в 5,0 разів менше доходів. Якщо ми подивимося на прибутковість акцій, то Merck, з неймовірним зростанням на 37% за останні дванадцять місяців, продемонстрував набагато кращі результати, ніж J&J, піднявшись лише на 3%, і обидва випередили ширший індекс S&P 500, знизившись на 15%. Порівняння є чимось іншим, і в наступних розділах ми обговорюємо можливу прибутковість JNJ і MRK протягом наступних трьох років. Ми порівнюємо низку факторів, таких як історичне зростання доходу, прибутковість і оцінка, в інтерактивному аналізі інформаційної панелі Johnson & Johnson проти Merck: яка акція є кращою? Частини аналізу підсумовані нижче.
1. Зростання доходу Merck краще
Обидві компанії показали зростання продажів за останні дванадцять місяців. Тим не менш, зростання доходу Merck на 27,8% вище, ніж 5,0% для J&J. Навіть якщо ми подивимося на більш тривалий період часу, показники Merck кращі: його продажі зростають із середньорічними темпами зростання на 5,3% до 48,7 мільярдів доларів у 2021 році проти 42,3 мільярдів доларів у 2018 році, тоді як доходи J&J's зросли в середньому 4,9% до 93,8 мільярда доларів США у 2021 році порівняно з 81,6 мільярда доларів США у 2018 році. У той час як у 2020 році бізнес J&J зіткнувся з труднощами через вплив пандемії, він відновився у 2021 році. У фармацевтичному сегменті продажі у 2021 році зросли на 14%, а медичні продажі в сегменті пристроїв зросли на 18%. Очікується, що високі показники обох сегментів збережуться й надалі. Фармацевтичний бізнес компанії спостерігає значне зростання завдяки збільшенню частки ринку препаратів проти раку Darzalex та імунологічних препаратів Stelara та Tremfya. Зараз J&J перебуває в процесі виділення свого бізнесу з охорони здоров’я в окрему компанію Kenvue, яка вже подала заявку на IPO. Останніми роками компанія Merck виграла від розширення торгової марки Keytruda та значного попиту на вакцини, насамперед на Gardasil. Обидва ці продукти користуються високим попитом: продажі Keytruda зросли на 23% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 15,5 мільярдів доларів США, а продажі Gardasil – на 31% до 5,4 мільярдів доларів США за дев’ять місяців, що завершилися вереснем 2022 року. Очікується, що обидва ці продукти й надалі сприятимуть зростанню доходів Merck. . Наші інформаційні панелі Johnson & Johnson Revenue Comparison і Merck Revenue Comparison дають більше інформації про продажі компаній. У майбутньому очікується, що зростання доходу J&J протягом наступних трьох років буде трохи кращим, ніж у Merck. У наведеній нижче таблиці підсумовуються наші очікувані доходи для двох компаній протягом наступних трьох років. Згідно з аналізом машинного навчання Trefis, CAGR для J&J становить 3,3% у порівнянні з 1,6% для Merck. Зауважте, що для прогнозування майбутніх доходів у нас є різні методології для компаній, які зазнали негативного впливу Covid, і тих, на які Covid не вплинув або зазнав позитивного впливу. Для компаній, які постраждали від Covid, ми розглядаємо квартальну траєкторію відновлення доходів, щоб спрогнозувати відновлення до показників доходів до Covid. За межами точки відновлення ми застосовуємо середньорічне зростання, яке спостерігалося за три роки до COVID, щоб симулювати повернення до нормальних умов. Для компаній, які зареєстрували позитивне зростання доходу під час Covid, ми враховуємо середньорічне зростання до Covid з певною вагою до зростання під час Covid та останні дванадцять місяців.
Річний прогноз зростання – JNJ проти MRK
Трефіс
2. Merck є більш прибутковим
Операційна маржа Merck у 30,7% за останні дванадцять місяців трохи краща, ніж 24,1% для J&J. Це порівняно з цифрами 36,2% і 24,1% у 2019 році до пандемії відповідно. Маржа вільного грошового потоку Merck у 33,5% також є кращою, ніж 24,8% для J&J. Наші інформаційні панелі порівняння операційного доходу Johnson & Johnson і порівняння операційного доходу Merck містять більше деталей. Розглядаючи фінансовий ризик, 10,7% боргу Merck як відсоток власного капіталу кращий, ніж 15,1% для J&J, тоді як його 11,4% готівки як відсоток активів нижчий, ніж 16,9% для J&J, що означає, що Merck має кращу боргову позицію, але J&J має більше грошей.
3. Мережа всього цього
Ми бачимо, що Merck продемонструвала кращий ріст доходу, є більш прибутковою та має кращу боргову позицію. З іншого боку, у J&J більше грошової подушки. Тепер, дивлячись на перспективи, використовуючи P/S як базу, через високі коливання P/E та P/EBIT, ми вважаємо, що і Merck, і J&J, ймовірно, запропонують подібну віддачу протягом наступних трьох років. У наведеній нижче таблиці підсумовуються наші очікувані прибутки та доходи для обох компаній і вказується на очікуваний прибуток 8% для Merck за цей період проти 11% очікуваного прибутку для акцій J&J, що означає, що інвестори можуть вибрати будь-яку з двох для подібної прибутковості, на основі аналізу машинного навчання Trefis – Johnson & Johnson проти Merck – який також містить більше деталей про те, як ми прийшли до цих цифр.
Прогноз доходності акцій – JNJ проти MRK
Трефіс
Незважаючи на те, що JNJ і MRK можуть запропонувати подібну віддачу протягом наступних трьох років, корисно побачити, як працюють конкуренти Johnson & Johnson за важливими показниками. Ви знайдете інші цінні порівняння для компаній у різних галузях у Peer Comparisons.
Крім того, криза Covid-19 створила багато розривів у ціноутворенні, які можуть запропонувати привабливі торгові можливості. Наприклад, ви будете здивовані тим, наскільки нелогічною є оцінка акцій Amedisys проти Amerco.
Незважаючи на вищу інфляцію та підвищення процентних ставок ФРС, за останні дванадцять місяців JNJ зріс на 3%. Але чи може він випасти звідси? Подивіться, наскільки низько можуть впасти акції Johnson & Johnson, порівнявши їх падіння під час попередніх обвалів ринку.
Ось підсумок ефективності всіх акцій під час попередніх ринкових крахів. Що робити, якщо ви натомість шукаєте більш збалансований портфель? Наше високоякісне портфоліо та портфоліо з кількома стратегіями стабільно перемагають ринок з кінця 2016 року.
Прибутковість JNJ і MRK у порівнянні з багатостратегічним портфелем Trefis
Трефіс
Інвестуйте з Trefis Market Beating Portfolios
Перегляньте всі оцінки цін Trefis
